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       机床是指用来制造机器的机器，又被称为“工作母机”或“工具机”。

       机床的品种、质量和加工效率直接影响着其他机械产品的生产技术水平。因此，机床工业的现代化水平和规模是一个国家工业发达程度的重要标志之一。

       今年上半年，机床行业景气度明显回升，特别在新能源汽车等新兴产业的快速发展及工业4.0的有序推动下，我国“工业母机”迎来了转型升级。

       中国机床工具工业协会(下称机床协会)近日披露的行业重点企业上半年经营状况显示，尽管相关企业营收与上年基本持平，但利润同比增速高达38.8%。

       景气提升，结构升级

       据德国机床制造商协会，2002-2021年，全球机床行业产值从345亿欧元增长至709 亿欧元，复合增长率为3.86%。得益于疫情后全球经济的复苏，2021年全球机床产值同比上升19.8%。

       2000-2011年，我国金属切削机床产量从17.7万台提升至86.0万台，复合增速达15.5%。我国金属切削机床产量在2011年达到历史顶峰，并在2012-2014年保持高位。随着机床存量快速提升，2015-2019年机床行业进入低潮期。2019年金属切削机床产量41.6万台，比2011年高点的86万台下降52%。

       2020年以来金属切削机床产量呈现底部回升态势，一方面得益于疫情后海外需求拉动出口并推动制造业迅速复苏，另一方面与机床更新周期形成共振。2021年我国金属切削机床产量至60.2万台，同比增长35%。

       从我国制造业固定资产投资完成额看，疫情虽有反复，但制造业总体呈现复苏态势，2022年上半年投资完成额累计同比增速达10.4%。2022年6月，制造业PMI指数为50.2%，环比增加0.6pct，重回荣枯线以上。

       面对稳增长保就业压力，我国货币及财政政策有望发力，制造业有望景气回升，并带动包括机床行业的通用设备需求提升。

       另一方面，为打破海外对高端机床和核心零部件的垄断与出口限制，我国采取一系列政策加快国产化进程。从进出口市场来看，到2021年全国机床进/出口金额分别达138/193亿美元；从贸易差额来看，2019-2021年国内机床市场持续呈现贸易顺差的局面，贸易顺差逐年上升。

       供给端来看，2021年全球机床行业总产值为709亿欧元，其中我国产值为218亿欧元，占据31％的份额，位居首位；其次是德国、日本在全球市场中的总产值分别达到90、89亿欧元，市场份额均为13％。排名前五的国家占据了全球74％的份额，反映出全球机床制造市场集中度较高。

       我国作为全球第一大机床生产和消费国，长期以来在机床的产业环境上与国外机床强国存在先天差距，基础零部件、工艺、材料的薄弱进一步阻碍了我国高端机床国产化进程的推进。从产品定位和服务上，相比于欧洲和日本聚焦中高端路线，国内机床产品多聚集在中低端，产品趋同，红海竞争。

       随着我国工业结构的优化升级，我国正在经历从高速发展向高质量发展的重要阶段，对作为工业母机的机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求逐渐提升，中高端产品的需求日益增加。

       国产替代，头部为王

       从机床下游应用领域来看，汽车、航空航天、工程机械等重点行业领域产业升级加速，对高端机床需求强烈。然而受到“瓦森纳协定”限制，西方国家对以五轴联动数控机床为代表的高端数控机床出口进行了严格管制，而2019年的中美贸易摩擦进一步加大了我国高端机床的进口限制。

       机床行业已经上升到国家发展战略核心的高度，近年来我国相继出台多项相关政策加快高端数控机床发展，高端机床国产化进程有望提速。在我国机床市场的转型升级过程中，国产高端机床的市场潜力巨大，进入了重要机遇期。

       科德数控（688305.SH）专注于高端五轴联动数控机床，并掌握高档数控系统及关键功能部件的核心技 术，具有自主知识产权。公司的通用五轴数控机床技术2014-2019年连续获得04专项支持，专用五轴数控机床技术2011、2013、2015年获得04专项支持。

       公司能够实现对航空航天等高端装备制造中的多种类型产品的研发制造，核心 技术自主可控，进口替代能力强，主要产品种类规格丰富、布局较为全面，在国内高端机床制造领域具有鲜明的特点，形成以“工业皇冠上的明珠”航空发动机为代表的高端装备关键零件加工成功案例。

       2017-2021年，科德数控营收从0.75亿元提高至2.54亿元，复合增长率达35.8%。今年上半年，公司预计盈利2660万元，净利润同比增长22.41%。

       劲胜智能于2015年并购创世纪（300083.SZ），2018年剥离精密结构件业务，创世纪机床业务成为公司核心主业。公司数控机床业务具有完整的研、产、供、销、服体系，主要产品面向高端数控机床领域、新能源领域、通用领域、3C供应链的核心部件加工。公司数控机床分为通用型和3C型两大类产品。通用业务来看，立式加工中心（V系列）作为核心产品，2021年出货量超过10000台，位居国内行业之首。

       国盛智科（688558.SH）成立于1999年，最初为国内外数控机床厂商和加拿大赫斯基、德马吉森精机等高端机械制造商的定制化需求，进行精密钣焊件、铸件等装备部件的研发和生产，而后逐步发展至机床本体制造；2011-2015年公司以优良的装备部件制造能力为基础，向产业链下游升级，产品由定制化机床本体向数控机床过渡，客户由数控机床厂商延伸至模具、汽车、工业阀门、工程机械等行业。

       2021年，其数控机床、装备零部件、智能化自动生产线实现营业收入分别为8.33、1.73、1.17亿元，占营收比重分别为73.2%、15.2%、10.3%。公司高档数控机床营收比重不断提升，2020年营收首次超过中档数控机床达到2.46亿元，毛利率达32.9%。

       随着研发投入的增加，公司在五轴联动加工中心、卧式镗铣加工中心、高速龙门加工中心等产品领域逐渐形成竞争力，推动五轴联动等高端装备国产化进程。

       事实上，中国机床行业进入了新一轮技改。1至6月，与机床工具行业高度相关的制造业投资同比增长10.4%，汽车制造业投资同比增长8.9%，设备工器具购置固定资产投资同比增长2.4%。国产高端机床迎来新的历史发展期。