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　　近几年的煤炭电力衔接会"顶牛"的局面似乎没有任何改善。27日福州煤炭订货会结束，但国内五大电力集团硬是"一单未签"，电煤合同价格是涨还是跌，双方分别咬着自己的底线不放。行业分析师认为，最后的结果可能还是需要政府的干预，形成一种事实上市场煤与合同煤接轨的格局。
　　从整个煤电衔接会的情况来看，煤炭企业要求电煤涨价至少20元/吨以上，神华集团和同煤集团要求5500大卡电煤上涨82元和84元，报价在540元/吨和550元/吨；但五大电力集团集体拒绝，部分要求降价50元/吨。最终，占重点合同总量比例接近80%的电煤没有达成协议。包括中银国际、国信证券等券商研究员认为，历史上煤电"顶牛"结果无非是政府出面让双方各自让步，但对明年的煤炭走势依然看淡。
　　国泰君安的行业分析师杨立宏认为，虽然目前煤炭市价已经跌到2008年合同价附近，但依然存在下跌空间。对于2009年煤炭订货会，他认为可能产生3个结果，一是合同价按煤企意愿小幅上涨，但如果市场价跌破合同价，电企的最优策略选择是不执行合同而转购市场煤；二是参照市价确定合同价，同时在合同中添加附加条款，市价变化时，合同价亦随之调整或定期调整，这是最公平、最有可能的结果；三是按电企意愿下调合同价。杨立宏认为，上述无论是哪种结果，2009年可能将是市场价与合同价事实上接轨。
　　从上市公司披露的2008年合同煤价来看，中国神华的价格最低，只有334元/吨，中煤能源、国阳新能、西山煤电和盘江股份等也在340元-370元/吨区间；而大同煤业销售策略相对激进，平均合同煤价在543元/吨，恒源煤电和兖州煤业也都在400元/吨以上。
　　实际上，从近几年的煤电衔接会来看，双方的"顶牛战"一直没有停止过。2004年发改委宣布最终价格由煤企和电企谈判确定，不设涨价幅度；但2005年双方经过近5个月的谈判未能达成协议之后，发改委设定8%的动力煤价格上涨的上限，而在其后的执行合同中，实际涨幅超过这一限制。而到2006年发改委宣布取消动力煤临时限价，双方在进行了3个月的谈判后，最终签署了合同。此次煤电衔接会的结果将是怎样，估计还是要靠政府出面。