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摩根大通证券（小摩）发布报告指出，台积电受惠于3nm及CoWoS需求强劲，第3季度营收有望强劲成长，第4季度营收预估环比增长10%，因此对台积电维持“优于大盘”评级。

小摩中国台湾区研究部主管Gokul Hariharan等发布报告指出，台积电第3季度营收将强劲成长，有望达到233亿美元，略高于台积电本身预估的224亿到232亿美元；即使新台币升值，毛利率也可达到54.8%，在公司预估区间（53.5-55.5%）上部。至于台积电第4季度营收，小摩估计有望环比增长10%，原因是3nm（由于iPhone持续出货，加上联发科及高通的新应用处理器加速成长）及4nm（主要来自于AI加速器）快速增长。

小摩认为，2025年对台积电而言，有望是继续强劲的一年，因为AI 加速器的需求持续存在、3nm业务范围扩大到苹果以外客户、N3E良率及价格上扬有助于提升毛利率。目前，台积电的3nm需求持续超过供给，且产能利用率应该已高达110%，预期供不应求的趋势将持续到2025年。