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       近期，随着下游需求增长，青岛地区天然橡胶总库存也在持续下降。6月下旬青岛地区天然橡胶总库存最高达到90.5万吨。截至10月12日当周，青岛地区天然橡胶总库存71.42万吨，较前一周减少3.24万吨。值得关注的是，现在出库量也不断攀升，从5月份月均出库2.6万吨，至9月份月均出库约4.9万吨的量。

       今年国庆假期间，天然橡胶到港量较少，下游工厂节前备货，出库量增加，青岛地区天然橡胶库存持续下降。供需基本面持续向好，天然橡胶后市我们维持看涨的观点。对于合成橡胶期货价格，主要受原油价格影响比较大，目前国际油价受中东紧张局势影响，油价仍然维持震荡偏强运行，故合成橡胶后市预计也将震荡上涨为主。

       随着橡胶期货价格持续上涨，接下来影响橡胶期货价格走势的因素有哪些？对此，光大期货能化团队表示，接下来还需关注四季度收储消息的升温对胶价的提振作用。青岛地区库存去库进行时，库存向下游贸易商传导，下游轮胎厂商库存偏低位，促使天胶库存去库进程。

       对于橡胶期货的后期走势，光大期货能化团队表示，天然橡胶期货存在利多驱动，合成橡胶期货驱动因素与天然橡胶有异同，其需求端政策刺激更倾向于对于半钢胎，对应着小客车用的轮胎。而合成橡胶的供应非农产品属性，受到企业装置排产影响较大，10月和11月陆续有停车检修装置重启，供应偏紧状况有所改善，价格偏弱震荡，但仍需关注成本端原油价格的波动情况。可以考虑做多天胶和合成橡胶价差策略。

       目前的价格走预期相对明显，后期泰国高产期能否正常将成为行情重要节点，如果泰国高产期正常上量，预期证伪，胶价将有可能下跌。与此同时，目前橡胶总库存仍然维持高位，目前我们认为，胶价上方空间相对有限。短期受到天气因素以及需求支撑偏强，库存预计仍然有去化，价格维持偏强看待。