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　　 昨日A股市场出现了震荡重心下移的趋势。但是，煤炭机械板块却出现了相对的抗跌性，其中林州重机  (002535,股吧)、山东矿机(002526,股吧)、郑煤机(601717,股吧)的走势均强于大盘。而兼有高铁设备以及煤炭设备的太原重工(600169,股吧)更是大幅走高，那么，如何看待煤机板块的走势呢？
行业拐点渐现

　　从煤炭机械板块的行业属性来看，目前正在进入到新一轮的景气周期中。据资料显示，自2008年，煤炭机械行业固定资产投资增速创出33.6%的新高后，2009、2010年逐年下滑，2010年行业固定资产投资增速23.3%。

　　但2010年四个季度的同比增速分别为29.95%、19.57%、14.04%和38.82%，而且2010年的下半年行业增量达到全年的62.5%。如此不难看出，煤炭行业固定资产投资增速呈现V型，前三季度逐季回落，第四季度大幅反弹。由此可见，从2010年分季度的数据可以看出煤炭机械行业的拐点渐渐显出来。

　　这也得到了两个信息的佐证，一是山西整合煤矿趋于尾声，意味着未来大型煤企将加大投资，从而给煤炭机械行业带来新的订单需求。这其实也从行业研究报告的相关资料中可得到佐证，“ 根据我们与相关公司交流，普遍能认同行业需求有加速趋势，订单也都比较饱满，重点公司的在手订单已能锁定至2011年6-7月”，这说明下游需求已渐趋旺盛。

　　二是煤炭安全重视程度的提升也使得各煤矿企业加大了机械化的投资力度。随着小型煤矿的安全事故的增多，相关部门加大了对煤企的整合力度，希望能够通过煤炭企业的整合来达到推动煤炭机械化趋势的目的。

　　据业内人士分析，行业集中度越高，意味着煤炭机械行业的市场容量越大，因为大型煤矿对煤炭机械的需求更为旺盛。事实上也的确这样，林州重机、山东矿机等新上市公司的招股说明书中对此均有提及。而且，人力成本的上升等因素也使得相关矿企加大了机械化的趋势，这也有利于煤炭机械行业未来的发展。所以，煤炭机械行业有望在2011年迎来行业向上的拐点。

　　或现高成长股

　　值得指出的是，煤炭机械化是的确一个长期趋势，这其实也是天地科技(600582,股吧)等煤炭机械类个股出现了持续多年业绩高成长的产业基础。

　　现在的问题是，新一轮行业拐点能否促使煤炭机械板块再度涌现出类似于天地科技等这样的高成长个股呢？就目前来看，答案是肯定的。

　　一是因为我国煤矿的自动化程度依然较低，未来的行业增量空间非常乐观。

　　二是因为随着铁路运输瓶颈的改善，未来新疆煤炭的外运也将推动着新疆煤矿的建设，从而形成煤炭设备行业的新的市场需求点。

　　三是因为煤矿安全事故的责任追究制以及厂矿负责人的下井等信息也将强化煤矿安全设备的销售的销售前景，所以，煤炭设备产业仍然有着旺盛的景气度，其间部分细分产业的市场需求可能更为乐观。

　　天瑞仪器(300165,股吧)（300165）

　　合理估值区间60.32-74.14元

　　天瑞仪器（300165）本次上市1480万股。该股发行价格为65元/股，对应市盈率为72.63倍。

　　公司长期专注于X射线荧光光谱仪产品及配套分析软件的研发、生产及销售。本次公开发行募集资金将用于手持式智能化能量色散X荧光光谱仪产业化、研发中心、营销网络及服务体系建设三个项目，预计总投资2.93亿元。

　　公司的主打产品是能量色散X射线荧光光谱仪，是采用XRF技术的产品，具有环保、快速、无损、精确、适用范围广的优势。该技术在涂层、薄膜、安检、珠宝、文物、大型器件探伤、矿产勘探等方面都具有重要地位，公司产品性能达到国际同类产品的先进水平，同时由于掌握关键部件，产品更具成本优势。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　天相投资：60.32-67.6元

　　中信建投：69.69-74.14元

　　上海证券：62-74元

　　东方国信(300166,股吧)（300166）

　　合理估值区间39.05-66.5元

　　东方国信（300166）本次上市817.6万股。该股发行价格为55.36元/股，对应市盈率为92.65倍。

　　公司主营业务是提供完整的企业商业智能系统解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成等。本次公开发行募集资金将用于商业智能应用构建工具项目、探索式数据分析及应用平台项目、企业数据仓库构建系统项目、全业务营销及维系挽留系统项目、数据集成和管理工具项目五个项目，预计总投资1.91亿元。

　　公司是国内领先的商业智能系统解决方案提供商，是中国联通、中国电信等企业的商业智能系统核心合作厂商之一，也是中国移动全资子公司中国铁通商业智能系统的三家核心厂商之一。公司募资投向商业智能应用构建工具等5个项目。其中，探索式数据分析及应用平台项目、企业数据仓库构建系统项目、全业务营销及维系挽留系统项目均将填补国内空白。募投项目将增强公司的核心竞争力，有助于公司抢得市场先机，扩大市场份额。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　国泰君安：56.6-64.8元

　　浙商证券：39.05-43.94元

　　世纪证券：59.85-66.5元

　　迪威视讯(300167,股吧)（300167）

　　合理估值区间44.1-54.18元

　　迪威视讯（300167）本次上市892万股。该股发行价格为51.28元/股，对应市盈率为77.70倍。

　　公司主要为政府、公安等专网用户提供定制化的视频通讯综合解决方案，包括相关软硬件产品的研发、制造及相关技术服务。本次公开发行募集资金将用于统一视频管理应用系统（SIAP）解决方案产能扩大项目、视讯政务应用系统（VAS）解决方案产能扩大项目、创新技术研发中心项目三个项目，预计总投资2.08亿元。

　　公司是国内领先的专网视频通讯综合解决方案提供商，市场份额领先。公司自2001年成立以来专注于专网视讯相关业务，具备先发优势，对于行业需求理解深入，依客户需求推出定制化产品的同时，借助“视讯底层技术+行业应用技术“技术体系持续推出引导客户需求的领先产品，拥有较高的市场占有率。募股资金项目有助于公司进一步拓展市场份额，受益行业成长。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　天相投资：46.55-53.20元

　　广发证券(000776,股吧)：44.10-54.18元

　　国泰君安：47.3-54.1元

　　万达信息(300168,股吧)（300168）

　　合理估值区间25.2-33.1元

　　万达信息（300168）本次上市2400万股。该股发行价格为28元/股，对应市盈率为87.50倍。

　　公司长期专注于提供以公共事务为核心的城市信息化领域的软件开发与服务，已逐步成为该领域的领先企业，公司召集和参与制定了7个国家电子政务标准或指南、6个卫生部医疗信息化的国家行业标准或指南和9 个地方信息化标准。本次公开发行募集资金将用于综合业务基础软件平台V4.0系统、综合劳动和社会保障V3.0系统、民航信息一体化V2.0系统、企业综合监管平台V2.0项目、医疗卫生信息化V2.0系统，预计总投资1.96亿元。

　　公司立足上海，行业经验丰富，“上海经验”辐射全国，跨区域拓展卓有成效。业务涉及多个子行业，跨行业整合能力强，并有云计算服务以及物联网大规模应用的实践基础，在智慧城市一体化进程中具有先发优势。医疗卫生领域覆盖全面，在以社区健康档案为基础的区域卫生信息化领域市场占有率第一，已实现上海23家三甲医院诊疗信息共享。同时公司在民航交通、电子政务、工商行政管理等领域信息化的广度和深度全国领先。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　海通证券(600837,股吧)：25.20-28.80元

　　申银万国：30.6-33.1元

　　国泰君安：27.2-32.0元

　　天晟新材(300169,股吧)（300169）

　　合理估值区间23-28.8元

　　天晟新材（300169）本次上市1880万股。该股发行价格为32元/股，对应市盈率为88.89倍。

　　公司作为专业的高分子发泡材料生产商，自成立以来一直从事于高分子发泡材料的研发、生产和销售。本次公开发行募集资金将用于新型结构泡沫生产能力扩建项目、技术中心建设项目，预计总投资3.86亿元。

　　公司是国内唯一能进行规模化生产结构泡沫材料的企业，该材料具有明显的高技术壁垒，全球仅有三家公司能够生产，产品市场由三家垄断。公司依托研发优势，确立了开发高毛利率的后加工产品和结构泡沫材料的发展战略，通过不断优化产品结构和开发新产品，扩大市场规模，公司竞争优势进一步加强，盈利能力同步提升，持续高速增长值得期待。

　　各券商对该股的合理估值区间预计为：

　　国泰君安：25.2-28.8元

　　广发证券：30-34.27元

　　安信证券：23.0-25.0元