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PPI连续34个月为负值 通缩已成现实风险

关键词 PPI , 工业生产者|2015-01-10 08:36:29|宏观经济|来源 腾讯财经
摘要 国家统计局今日公布数据显示,2014年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%,环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降4.0%,环比下降0.8%。2014年,工业生产...
       国家统计局今日公布数据显示,2014年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%,环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降4.0%,环比下降0.8%。2014年,工业生产者出厂价格同比下降1.9%,工业生产者购进价格同比下降2.2%。中国PPI同比已连续34个月为负值。

       分析认为,今年全年PPI为-3.3%,通缩成为已经现实风险,抗通缩意味着存款利率下调空间巨大,未来需建立存款保险制度,以进一步降低市场化的存款利率水平。

       方正证券分析师林明认为,12月PPI同比跌幅扩大主要受中上游工业品价格拖累,虽然受季节性因素影响煤炭价格有所上涨,但原油与铁矿石的下行幅度均有进一步加大;中游钢材、有色等原材料价格亦均有所下降,包括一些主要化工原材料价格降幅均有所扩大。

       中国物流信息中心研究院陈中涛认为,从PMI指数来看,当前市场需求偏弱,工业产品价格持续下行,企业产品销售困难,效益下滑,已表现出一定程度的通缩特征。

       此前发布的12月中国制造业官方PMI和汇丰PMI则均呈现下滑,分别为50.1和49.6。官方PMI指标勉强保持在枯荣线以上,汇丰PMI指标则为七个月来首次跌破枯荣线。其中官方原材料购进价格指数、汇丰投入价格、出厂价格指数都处在枯荣线以下,反映出多数企业处于价格下降或持平的状态,工业价格通缩低迷状态难改。

       招商证券高级宏观分析师谢亚轩认为,从商务部数据来看,生产资料价格指数月均值环比总体略有回落。从高频数据来看,部分中观数据有弱改善,铁矿石价格有筑底迹象,钢铁流通库存在低位有所企稳,这将滞后影响明年一季度的价格水平。PPI 的领先指标国际大宗CRB 指数同比从6月份开始持续回落,目前仍大幅下滑,PPI仍将延续下滑趋势。

       中信证券首席经济学家诸建芳也认为,由于大宗商品还在低位,加之前期经济数据下滑带动购进价格下降,PMI购进价格指数继续回落。

       对于2015年PPI的走势,多位分析师的判断依旧不乐观,但强调有利于宽松政策出台。

       光大证券首席经济学家徐高表示,“尽管预期经济能够在短期内温和复苏,但考虑到油价近期的大幅下降,及其持续低迷的前景,我们将今年通胀预测做了小幅下调。2015年全年PPI预测从之前的-1.0%下调至-1.5%。”。

       瑞银证券则将2015年PPI预测从-1.7%下调至-2.6%。瑞银证券首席经济学家汪涛表示,12月宏观形势继续呈现实体活动低迷、通缩压力持续的格局,客观上需要宏观政策提供进一步支撑。“12月中旬的中央经济工作会议已经释放出宽松的政策取向,未来几个月,我们预计将会有进一步的宽松政策出台,包括再次降息、加大流动性支持力度、加快推进有利于增长的改革、增加财政支出以及进一步放松房地产政策。”
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