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一年前祸起希腊的欧洲主权债务危机，当前又有再度蔓延和恶化的迹象。由于欧盟已取代美国成为中国最大的出口市场，如果欧债危机再度爆发，欧元区经济的整体下行或将影响我国出口形势。

原本日渐平静的欧洲主权债务危机，随着希腊、意大利信用级别的下调，以及西班牙的执政党在地方选举中遭遇惨败，而再度出现恶化迹象。受之影响，全球金融市场动荡明显加剧。

    全球金融市场引发动荡

    23日在欧洲股市即将收盘时，希腊遭国际评级机构惠誉下调主权债信评级，意大利紧随其后遭遇警告，并被标准普尔调低主权评级展望。24日，评级机构的行动进一步“加码”，惠誉宣布将比利时的主权债信评级展望下调至负面。

    就连身处欧元区外围的英国也未能幸免。24日有消息称，由于英国当局拒绝未来以财政注资帮助受困银行，穆迪可能下调英国14家金融集团评级。

    24日，希腊主权信用违约掉期(CDS)及两年期国债收益率攀至历史新高。当日，欧洲央行管理委员会成员诺亚排除希腊进行债务重组的可能，称那将是欧洲央行不能接受的“恐怖故事”。他表示，对于希腊而言，除遵循当前的紧缩开支计划，“没有其他可能的解决方案”。

    受到对欧洲债务危机担忧情绪的影响，金融市场23日普遍遭到重创。环球股市跌幅普遍超过1%，纽约和伦敦市场油价跌幅也超过2%。

    但在24日，金融市场出现温和反弹。亚太地区主要股指普遍上扬，日本、韩国、印尼及泰国等国股市涨幅在0.17%至0.97%间不等。欧洲股市早盘，英国、德国及法国股市涨幅都在0.3%以上。国际油价攀升至每桶99美元上方。以欧元计价的黄金价格在24日盘中再度刷新历史高位，触及每盎司1081.43欧元。

荷兰国际集团投资管理公司的资产配置部门负责人保尔·詹姆斯基表示，“利空频传、欧洲财政的疑虑，经济数据全面走弱，带动市场走高的财报季又接近尾声，大家会把资金抽离风险较高的资产。”

中国出口受威胁

由于欧盟已跃升为中国第一大贸易伙伴，专家指出，一旦欧洲主权债务危机愈演愈烈，势必会影响到我国的对欧出口。其中，西班牙和意大利是欧盟成员国中与我国贸易往来非常密切的，如果危机蔓延到这些国家，对我国出口的影响更是不容忽视。

 “危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，整个欧元区对中国的贸易保护主义会卷土重来，中国的出口会面临新的冲击。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明说。

此外专家指出，随着美元对欧元汇率的不断走升，在人民币对美元保持升值幅度的基础上，人民币有效汇率也将有所回升，最终也将不利于出口。

张明认为，当前全球流动性依然宽松，欧债危机的再度爆发会使得欧洲央行推迟退出宽松货币政策的时间。此时那些不断加息、货币具有较大升值预期、或者资产市场可能出现反转的国家，就会成为热钱流入的目的国，资金的大进大出无疑将影响中国资产价格的走势。

中国宏观政策进入敏感期

无论是欧债危机的再次恶化，还是随之而来的金融市场动荡，以及对我国经济增速放缓的担忧，这一切均与一年前十分相似。“去年此时基于对希腊债务问题和国内经济二次探底的担忧，我国在货币政策操作上出现了一定程度的放松，一定程度上助长了国内通胀形势的抬头。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，考虑到当前的通胀形势，继续此前的货币政策操作十分必要。

 “没有必要对当前经济增长放缓过度担忧，宏观政策仍需继续保持一定力度，以确保通胀压力能在未来有所回落。”汇丰银行经济学家屈宏斌指出。