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“旺季前夜”纸厂联手救市:白卡、瓦楞月内三连涨 造纸指数能否借100元/吨反弹跳空?

关键词 纸厂|2025-09-08 15:12:19|宏观经济|来源 华夏时报
摘要 继8月瓦楞纸、牛卡纸等包装纸涨价后,白卡纸也迎来了涨价潮。8月底,国内6家白卡纸企业密集发布调价函,博汇纸业、玖龙纸业、亚太森博、APP(中国)、万国纸业、联盛浆纸宣布从9月1日起...

继8月瓦楞纸、牛卡纸等包装纸涨价后,白卡纸也迎来了涨价潮。8月底,国内6家白卡纸企业密集发布调价函,博汇纸业、玖龙纸业、亚太森博、APP(中国)、万国纸业、联盛浆纸宣布从9月1日起,白卡纸系列产品在现有价格基础上,执行价上调100元/吨。

9月4日,卓创资讯白卡纸分析师孔祥芬告诉《华夏时报》记者,今年以来,白卡纸市场走势震荡下跌,当前纸价已处于年内底部水平,行业理论盈利处于亏损状态,在运营压力较大以及传统需求旺季即将到来的背景下,8月底国内白卡纸规模企业纷纷发布价格提涨通知。

近几年,造纸行业供过于求背景下,相关上市公司业绩承压。2025年上半年,20家造纸上市公司中,仅有6家企业净利润实现增长,其余14家造纸企业业绩出现下滑,业绩最差的企业上半年净利润仅有196.25万元。

年内第三轮调价

从涨价函发布时间来看,此次是今年以来白卡纸厂第三次发布涨价通知,实际上在2024年12月24日,相关纸厂已发布2025年1月、2月分别计划上调200元/吨通知。

本次涨价的原因也与前两次基本相同,企业将由头指向了成本。APP(中国)在其发布的涨价通知中表示,鉴于近期国内工纸价格持续走低,综合运营成本上升,产品价格严重背离实际使用价值,现为了维持工厂正常合理的运作,在确保产品质量和服务水平情况下,经过慎重考虑,决定对价格做出调整。

玖龙纸业则道出了另一个原因,即需求回暖。“由于今年价格持续走低,企业经营压力增大,随着新产能逐步落地,并且市场需求回暖,我司决定:自2025年9月1日起,我司生产的所有白卡纸系列(包含铜版纸和食品卡)产品在现有价格基础上,执行价上调100元/吨。”

孔祥芬告诉记者,从需求角度来看,白卡纸市场具有一定的季节性变化规律,9月即将进入传统需求旺季,市场具备价格拉涨时机。

她进一步表示,中秋、国庆节日订单、药包等订单预期增加,利于市场供需矛盾阶段性缓和,纸厂提前发布9月纸价上调通知,可以为市场预热,改善市场信心,提升下游拿货积极性,从而进一步提升涨价落实的可能性。

瓦楞纸涨势明显

对于白卡纸涨价的原因,也有业内人士认为是受到了瓦楞纸涨价的影响。8月以来,规模纸厂持续上调出厂价,并发布下一轮涨价通知,带动市场看涨预期。卓创资讯数据显示,8月瓦楞纸市场涨势明显,调涨幅度在130-260元/吨。

8月以来瓦楞纸涨价,主要是因为原料废纸价格上涨。8月国内多地阴雨天气,尤其华东、华南、西南、华北地区阴雨天气影响区域内废纸回收量,原料废纸供应相对偏紧。卓创资讯数据显示,8月份中国废旧黄板纸月度市场价为1554元/吨,环比涨幅5.26%,同比涨幅5.21%。

瓦楞纸价格上涨也带动了行业毛利率上升。卓创资讯数据显示,8月份,瓦楞纸行业的毛利率微增至4.18%。具体来看,综合成本环比上涨3.96%,瓦楞纸市场均价环比上涨5.02%,瓦楞纸价格涨幅大于综合成本上涨幅度,行业毛利率环比增加0.95个百分点。

进入9月之后,瓦楞纸企业继续涨价。玖龙纸业表示,受运营成本上涨影响,自2025年9月10日起,太仓基地地龙优质V牛卡、地龙优质牛卡、地龙牛卡、再生系列牛卡、瓦楞纸价格上调人民币50元/吨。

山鹰国际则于9月2日发布告知函,表示因国废成本居高不下,同时为稳住成品纸市场,公司做出了停机检修的计划。该告知函显示,公司12个基地的部分纸种分别从9月29日、10月2日、10月3日开始停机,停机时长4天到8天不等。

记者就此致电山鹰国际董秘办,接听工作人员表示销售那边的情况不太清楚。

卓创资讯瓦楞纸分析师李莉告诉记者,本周瓦楞纸市场价格上涨,调整幅度为20-80元/吨。规模纸厂部分基地继续上调出厂价,部分基地涨价通知已经延续至9月16日,持续提振涨价情绪。

不过市场情况和8月已经发生了一些变化,李莉指出,除了主要原料废纸价格继续上涨,成本端对纸价支撑力偏强外,由于纸厂出货速度减弱,多数中小纸厂跟涨意愿减弱。此外,下游包装环节订单放量一般,采购积极性也减弱。

行业净利润下滑

6家白卡纸企业提价的背景,是8月白卡纸市场价格整体下跌,并处于今年以来的低位水平。孔祥芬告诉记者,随着年内白卡纸价格的震荡下跌,行业理论毛利率整体为负,市场处于亏损状态。因此,企业运营压力较大,纸厂价格拉涨以期促进盈利修复。

8月瓦楞纸涨价的背后,面临着同样的问题。此前李莉在接受记者采访时曾表示,2025年初至7月30日,瓦楞纸行业平均毛利率为8.93%,最低点是7月底的2.32%。因成本不同,盈利情况存在差异,彼时已有企业出现亏损。

行业面临的问题也直观反映在了业绩上。2025年上半年,20家造纸行业上市公司,仅有4家净利润过亿,超过10亿元的仅有行业龙头太阳纸业一家,为17.8亿元,仙鹤股份净利润为4.74亿元,其余4家均在1亿元出头。

与此同时,仅有6家上市公司净利润实现增长,其余14家造纸上市公司业绩均下滑,其中安妮股份净利润同比下滑达到83.34%,净利润仅有196.25万元。

企业盈利承压,纸厂提价也是为了促进盈利修复,但是本轮涨价能否落地还有待观察。

孔祥芬告诉记者,国内白卡纸产能仍处于扩张阶段,继7月底福建地区年产120万吨产能投放后,湖北地区年产120万吨已于8月试产并有望于9月外售,市场供应增长过快仍是市场风险因素。

孔祥芬指出,9月市场涨价能否如期落地,关键取决于市场需求的改善以及下游的接受程度,若订单的延续性不足,月末市场出货及回款压力增加,不排除部分贸易商存在让利促量可能。因此,考虑目前市场仍持谨慎保守态度,以及月初价格基数较低因素,预计9月均价较8月或有0.15%—0.53%的下跌。

瓦楞纸方面,李莉告诉记者,虽然成本走高支撑纸价重心上移,但需求端表现一般,包装厂订单环比减弱,市场观望情绪升温,包装企业或按需采购为主。综合来看,本周市场延续偏强走势,但整体涨幅或收窄。


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