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白刚玉：结构性分化加剧，价格稳中微涨

市场表现：白刚玉表现出明显的结构性行情。高纯品种持续走强，普通磨料级则竞争激烈。

上半年，受国外几内亚矿业政策扰动、国内氧化铝企业开工率下滑等因素影响，工业氧化铝价格持续上涨，截止6月底累计涨幅已超300元/吨，且涨势延续。白刚玉4月因市场疲软，价格持续下行，幅度在100元/吨；下半月则在工业氧化铝提涨、原料短缺的支撑下，郑州、三门峡等产区出现大面积停产，在成本推升、供应量缩减的共同作用下，白刚玉价格上涨，涨幅在300元/吨。5月6月白刚玉综合涨幅 200元/吨。

价格走势：

普通白刚玉（F46）均价维持在5900–6400元/吨，波动不大；

高纯白刚玉微粉（D50级别）上涨5–7%，至8800元/吨左右；

受光伏需求拉动，白刚玉陶瓷基片用量上升明显。

市场趋势：在AI芯片、光伏玻璃等新兴行业带动下，白刚玉高端应用场景持续扩张。部分企业布局更高等级超微粉，预计下半年价格稳中有升。