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10月份，伴随一揽子增量政策加力推出、存量政策效应持续显现，我国制造业景气水平回升。10月31日，国家统计局发布的数据显示，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，比上月上升0.3个、0.2个和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。

“10月份，PMI指数继续回升，且已高于荣枯线，表明经济运行出现企稳态势。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，生产指数、新订单指数、采购量指数、出厂价格指数、生产经营活动预期指数等均有回升，反映制造业企业生产经营活动有全面恢复迹象。这表明，随着宏观经济政策逆周期调节举措持续增加，企业信心得到提振。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉《金融时报》记者，从趋势看，国内大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地见效，地方政府专项债等资金加快使用，同时，货币、财政政策协同发力，有望继续提振企业发展信心，预计制造业将继续稳步恢复。

制造业PMI连续两个月回升

10月份，制造业PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月上升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间。中国物流信息中心分析师文韬表示，分项指数普遍上升，显示当前经济运行呈现积极变化，市场需求改善，生产加快，上下游市场价格联动回升，基础原材料行业止降回稳，新动能保持平稳增长，企业预期乐观，经济向好回升基础继续巩固。

具体来看，生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，价格指数明显回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比上月上升8.3个和5.9个百分点。

分企业类型来看，大中型企业PMI继续回升，其中，大型企业PMI为51.5%，中型企业PMI为49.4%。不过，小型企业PMI依旧位于临界点以下且较上月下降。张立群表示，中小企业新订单指数仍在荣枯线以下，反映需求不足的企业占比仍超过60%。需要继续加大扩大内需相关政策的力度，特别是要加大政府公共产品投资对企业订单的强力拉动，带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力提高。

广开首席产业研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，在一揽子政策的推动下，内需偏弱情况和制造业生产活动继续好转，进一步表明我国经济持续向好的态势并未发生实质变化。10月份制造业PMI重新扩张也为四季度经济加快增长开了个好头。

非制造业商务活动指数小幅回升

10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，回升至临界点以上。中国物流信息中心分析师武威表示，非制造业商务活动指数连续5个月稳定在50%左右，显示出非制造业经营活动继续保持扩张。新订单指数较上月明显上升，创今年4月以来的新高，表明非制造业需求有所改善。

分行业来看，服务业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.2个百分点，重回景气区间。受国庆假期带动，与居民旅游出行相关的铁路运输、航空运输、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均升至55.0%以上的较高景气区间，市场活跃度明显提升。住宿、房地产等行业商务活动指数景气水平有所改善。

 建筑业商务活动指数保持扩张。建筑业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点，继续保持在临界点以上。其中，土木工程建筑业商务活动指数升至55.0%以上的较高景气区间，表明基础设施项目建设施工进度有所加快。

武威表示，自9月底以来，一系列货币、财政政策持续落地，有效提振了市场信心，企业预期和资本市场信心均有明显提升。非制造业业务活动预期指数为56.1%，环比上升1.7个百分点，结束连续3个月环比下降走势。建筑业和服务业企业预期均趋于乐观，业务活动预期指数较上月均有不同程度上升，且均在55%以上的较高水平。

周茂华表示，从趋势看，四季度非制造业商务活动指数有望加快，主要是国内宏观逆周期调节政策效果有望逐步释放，尤其是近期一揽子增量政策加力提效，促进市场预期明显回暖，房地产呈现企稳迹象，建筑业活动也有望加快。