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　　我国钢材价格在2024年1月份呈现出先跌后涨的趋势，整体仍然未能走出自2023年11月开始的震荡区间，春节前多数钢企和钢贸商进行了冬储，春节后待“三大工程”的实物工作量逐渐形成，叠加制造业的持续向好，或将带动钢材价格持续上行，突破震荡区间。

　　2024年1月钢材价格先跌后涨。2024年元旦之后，钢材价格指数便从1月3日的1033.459点持续下跌至1月18日的1020.730点，之后又逐渐上涨至1月24日的1026.491点。截至1月24日1月份钢材价格指数平均为1026.453点，较2023年12月份的平均1029.795点下降了3.342点。说明目前我国钢铁行业仍然缺乏足够的动力带动钢材价格形成上涨趋势摆脱震荡区间。

　　1月上、中旬粗钢供应增加，价格持续下行

　　首先，进入2024年之后，铁矿石和焦炭价格的持续下行，使得钢材价格失去了成本支撑。截至1月24日日照港（600017）62%铁矿石价格为1020.00元/吨，较1月3日1062.50元/吨下降了42.50元/吨，降幅为4%。同时焦炭价格在1月份也经历了连续两轮提降，截至1月24日山东准一级冶金焦价格为2290元/吨，与2023年11月底的价格持平。因此，成本的下行使得钢材失去了成本端的支撑。

　　其次，成本的不断下降，带动钢企的炼钢利润修复，增强了钢企的生产意愿。元旦过后，随着铁矿石和焦炭价格的持续走低，炼钢成本也呈现出持续下降的趋势，因此钢企的炼钢利润在一定程度上得到了修复，长流程炼钢利润再次反超短流程，而我国钢厂的生产多以长流程生产为主，长流程生产利润的修复带动钢企生产意愿的增强。从全国高炉开工情况看，截至1月25日，全国高炉开工率为75.65%，较前两周有所提高。

　　最后，供给的持续上升，使得钢材价格进一步回落。1月中旬我国重点统计钢铁企业共生产粗钢2093.88万吨，日产209.39万吨，环比上涨3.70%。实现了两连涨，并且为2010年以来同期日产第二高位。生产积极的提高，使得1月份的钢材供给出现了较大幅度的上涨，钢材价格进一步回落。

　　钢材短期需求提高，带动价格止跌回涨

　　进入1月下旬，随着春节的不断临近，之前进行冬储的钢贸商逐渐进入补库末期，同时还有部分地区的钢贸商陆续开启冬储，因此短期内对钢材的需求有所增加，给钢材价格带来了一定的支撑，钢材价格止跌回升。截至1月18日五大钢材社会库存为1314.45万吨，实现了自2023年12月底以来的五连涨。同时从季节性角度来看，目前的五大钢材社会库存水平仅次于2023年，叠加季节性带来的影响，未来五大钢材社会库存或将进一步增加，而且库存将逐渐从钢企转向钢贸商。

　　随着宏观环境的逐渐向好，我国钢铁行业或将寻找到突破机会

　　首先，美国12月份宏观数据超预期，就业市场仍旧健康，10Y美债利率已经扭转回落趋势，说明目前市场对于美联储过度乐观的降息预期正在得到逐步修正，降息大概率于2024年下半年开启，因此市场上的部分风险得到了规避，对市场情绪带来一定的提振。

　　其次，春节后，“金三银四”消费旺季即将来临，叠加“三大工程”的逐渐落地将带来实物工作量，如若可以顺利消化“冬储”期间的库存，将对市场形成新的利好。同时，今年制造业或将延续2023年的亮眼表现，汽车、造船、家电等行业对钢材的需求或将进一步提高。

　　最后，从期货价格看，螺纹钢和热轧板卷的期货价格虽然出现了一定程度的下跌，但是在1月下旬本轮下跌趋势得到了缓解，期货价格不仅未跌破前期的阻力位置，反而在近期重新形成了上涨趋势。

　　综上，在多重利好的加持下，如若顺利突破当前震荡区间，钢材价格或将开启新一轮上涨通道。