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       2023年12月31日，华鑫证券发布研报点评金太阳（300606）。

       ▌公司主业为抛光材料、高端智能装备的研发和生产

       公司主要业务为抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。公司产品及服务主要下游客户为汽车制造与售后、消费电子、通讯通信领域。

       ▌公司在钛合金材料加工领域有多项技术积累

       钛合金材料加工具有一定难度：相比不锈钢和铝合金等材质，钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度。应用晚的主要原因在于钛合金强度高、导热系数低和化学活性高等特点，以前传统工艺下钛合金材质的机械加工难度大、良率低、成本高。

       公司在钛合金材料加工领域积累多项技术：（1）精密结构件方面，公司突破了钛合金折叠屏轴盖及零部件的制造难点，相关产品已得到下游客户认可并量产。（2）抛光耗材方面，公司已研发并量产用于钛合金产品研磨抛光的金字塔新产品。（3）设备方面，公司开发了应用于3C消费电子各类结构件研磨抛光及拉丝的五轴数控机床，如钛合金AT面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等。

       ▌多种消费电子产品开始导入钛合金部件

       由于钛合金具备高强度和质地轻等优势，近两年以来，以手机和智能手表为主的消费电子产品开始逐步导入钛合金结构件。

       智能手表方面：2022年发布的华为手表Watch GT 3 Pro采用了钛金属一体化表体。2023年发布得苹果手表WatchUltra 2采用了钛金属作为表壳。

       手机方面，2023年以来越来越多手机厂商开始导入钛金属。荣耀手机Magic V2及Magic VS2折叠屏手机轴盖部分采用钛合金。苹果手机15 Pro中框部分采用钛合金复合材料。小米手机14 Pro中框部分采用高纯钛和高强铝合金材料。

       消费电子迎来钛合金潮流，未来钛合金加工需求有望保持高速增长。钛合金加工难，公司有技术积累优势，有望持续受益。