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       本周，北方地区空气扩散条件明显转差，多地集中发布重污染天气橙色预警，此波重污染天气对氧化铝影响主要集中在山东、河北两地。根据官方数据显示，截止到2022年11月17日，山东及河北多个氧化铝生产地已达到轻至中度污染，即日起4个地市（包括聊城市、滨州市、淄博市、唐山市）启动II级应急响应。

       通过Mysteel调研认为，考虑到强制性减排措施要求，河北氧化铝企业自主采取应急减排措施，而多家山东氧化铝企业将落实差异化限产。初步了解山东氧化铝减产规模已经达到百万吨级别，主要集中在滨州和淄博。据Mysteel数据统计，截止到2022年11月中旬，山东氧化铝产能占比全国份额为30.92%左右（见图3），而滨州及淄博氧化铝累计产能占比全省份额达到66.22%左右。未来2-3天山东多地空气质量以中度-重度污染、良-轻度污染为主，而21日受弱冷空气影响，山东污染将有所缓解，此波重污染天气预警应急响应才能解除，因此山东氧化铝限产持续周期约为4天。

       自10月份以来，受疫情导致运输受阻以及高成本压力等影响，晋豫地区近半数企业采取了不同程度的减压产措施，涉及产能达到500万吨/年左右。而且考虑到当下供需不匹配、亏损压力、疫情、重污染天气等问题，多数企业满产稳产仍存在一定难度。短期来看，山东限产对区域及周边价格形成一定支撑。然而，在晋豫鲁地区氧化铝产能利用率水平偏低情况下，市场情绪并未由担忧转向乐观，尚需关注南货北运情况以及北方氧化铝新投影响。