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       夏国内市场，前期原料价格快速上涨推高纺织生产成本，企业补库需求减弱，淡季特征略显，但国内棉花供需基本平衡，支撑当前价格水平。国际市场，受全球疫情防控形势、棉花主产国天气变化、美联储政策调整等因素影响，短期内国际棉价波动将加剧。

数据来源：农村农业部

       （一）国内棉价环比持平略涨。国内经济延续稳定扩张态势，纺织市场运行良好。据国家统计局数据，6 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为 50.9%，继续位于临界点之上，纺织服装服饰行业生产指数和新订单指数均位于 56.0%及以上较高景气区间。多项保供稳价政策陆续出台，引导棉花在内的大宗商品价格回归供需基本面，国内棉价上涨幅度收窄，6 月份，国内 3128B 级棉花月均价每吨 15979 元，环比涨 0.1%，涨幅较上月减少 2.4 个百分点，同比涨 33.6%。郑棉期货主力合约（CF109）月结算价每吨 15768 元，环比跌 0.1%，同比涨 34.7%。

       （二）国际棉价环比上涨明显。本月上旬，随着美国公布 6 万亿美元刺激计划，全球通胀预期攀升，叠加美国农业部（USDA）大幅调减美国和全球棉花期末库存、美棉出口签约量增加等因素，国际棉价连续上行。中旬，在美联储上调管理利率和释放加息信号的影响下，美股显著下跌，国际棉花期现货价格随之下行。下旬，在国际谷物价格走高、美国主产棉区天气不利等因素推动下，国际棉价反弹上行。6 月份，Cotlook A 指数（相当于国内 3128B 级棉花）月均价每磅 94.29 美分，环比涨 3.7%，同比涨 39.1%。

       （三）内外棉价差缩小。Cotlook A指数（相当于国内3128B 级棉花）折合人民币每吨 13357 元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级每吨低 2622 元，价差比上月缩小 305 元。进口棉价格指数（FC Index）M 级（相当于国内 3128B 级棉花）月均价每磅 96.23 美分，1%关税下折到岸税后价每吨 15208 元，比国内价格低 771 元，价差比上月缩小 125 元；滑准税下折到岸税后价每吨 15460 元，比国内价格低 519 元，价差比上月缩小 83 元。

       （四）1-5 月累计，棉花进口和纺织品服装出口同比均增。据海关统计，5 月份，我国进口棉花 17.3 万吨，环比减 24.8%，同比增 147.4%。纺织品服装出口 243.1 亿美元，环比增 4.4%，同比减 17.7%。1-5 月累计，进口棉花 137.5 万吨，同比增 70.1%。纺织品服装出口 1126.8 亿美元，同比增 17.3%。

       （五）纺纱量环比下降，纱线价格环比上涨。据国家统计局数据，5 月份，我国纱产量为 234.4 万吨，环比减 1.6%，同比增 6.0%；1-5 月累计，我国纱产量为 1100.9 万吨，同比增 19.9%。受原料价格上涨带动，纱线价格继续上调。6 月份，主要代表品种 32 支纯棉普梳纱线均价每吨 25169 元，环比涨 0.9%，同比涨 34.5%。

       （六）ICAC 调减全球棉花产量和消费量。6 月份，国际棉花咨询委员会（ICAC）预测，2020/21 年度全球棉花产量 2432 万吨，较上月调减 26 万吨，消费量 2481 万吨，较上月调减 16 万吨，贸易量 984 万吨，与上月基本持平，期末库存调减至 2187 万吨，全球除中国以外地区的库存消费比为 76%。

       （七）预计短期国内棉价将持稳运行。

       国内市场：由于前期原料价格快速上涨推高纺织生产成本，企业短期购棉意愿降低，纱、布产销率下降，淡季特征略显。据中国棉花信息网数据，2021 年 5 月底全国棉花工业库存 86.24 万吨，环比小幅上升，位于近五年的次高位。据国家棉花市场监测系统调查，6 月份，纱、布产销率分别为 95%和 85%，环比各降低 1.4 和 0.4个百分点。据国家棉花市场监测系统数据，截至 7 月 2 日，全国累计销售皮棉 589.6 万吨，同比增 67.7 万吨，较过去四年均值增 96.3 万吨，加上 1-5 月累计 137.5 万吨的进口棉，国内棉花供应总体充裕。国内经济稳健运行带动纺织品服装需求持续稳步增长，据国家统计局数据，1-5 月累计，我国社会消费品零售额同比增 25.7%，服装鞋帽、针纺织品类同比增 39.1%。世界银行在最新发布的《中国经济简报》中预计今年中国经济增长将达到 8.5%，较 3 月份预测上调 0.4 个百分点。随着国内保供稳价政策持续发力，短期国内棉价仍将以平稳运行为主。截至 6 月末，新疆棉区大部棉花处于现蕾至开花期，全国棉区综合气候适宜指数为较适宜。

       国际市场：新冠变异病毒德尔塔毒株在印度、英国、德国等多地蔓延，引发市场对全球经济恢复的担忧。7 月份，北半球棉花将陆续进入关键生长期，主产棉区天气变化成为影响国际棉价走势的焦点。叠加美联储货币政策面临调整等因素，全球棉花市场运行仍面临较大不确定性，短期国际棉价波动将加剧。