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　　俨然已是高棉价时代，仅从8月到11月，国内棉价已经从1.8万元/吨上窜到超过3万元/吨的历史高位，随之而来的是棉花替代品的火爆。

　　高棉价时代

　　由于气候原因，今年国内棉花产量和质量双降，需求若渴，棉价随之上涨势如破竹。8月份，中国国内市场的棉价还停留在每吨1.8万多元，11月9日，中国棉花价格指数(CCIndex328)尚为28891元/吨，429级棉到厂均价28183元/吨，至11月10日，中国棉花价格指数(CCIndex 328)破3万达到30861元/吨，涨975元，429级棉到厂均价达到30182元/吨，涨1000元。

　　山东、河北个别地区加工厂收购最高价格达到7.3-7.4元/斤，相比去年同期仅为3.5元/斤上下的收购价格翻了一番，棉农依旧惜卖。目前国家正在加大新疆棉的供应量和进口棉额度。新湖期货分析师柳青指出，目前运送的新疆棉大部分在贸易商手中，对棉价的回调效果不明显，而进口的美棉将于12月以后方能到港，印度进口棉花则于11月1日左右装船估计到15以后到港，一些印度棉花出口商因棉价一再上涨毁约，所以目前印度棉能否顺利进口还是未知数。新疆棉和进口棉花能否解决国内强劲的需求，将是未来棉花能否回调的关键。

　　棉期震荡回调

　　11月11日，郑棉期货几乎全线跌停，其中主力合约1105合约以31900元/吨大幅低开，随后下挫直至跌停，继续昨日的下跌趋势。

　　柳青指出，郑棉期货下跌原因主要在两方面，一是受11月10美棉期货下跌的影响，二是国家政策调控对投资资金的影响，使空头占据主要地位。

　　她指出，受益于中国强劲的棉花需求和持续买盘，之前洲际交易所(ICE)棉花期货连续八个交易日上涨。此前的11月8日，ICE期棉本年度全部合约全部涨停，11月9日，ICE期棉收市二度涨停。至11月10日，受郑棉期货阴线收盘影响，以及投机资金的撤出，ICE期棉创新高后大幅下挫，其中ICE期棉12月合约收盘下跌5.58美分,报收于1.4565美元/磅。

　　“篡位”的替代品

　　棉价的大幅上涨，带动了其替代品价格上扬。国内纺织业中，棉花在纺纱原料中的占比约在50%左右，涤纶短纤为35%左右，粘胶短纤为7%-10%，由于国内棉花产量不足、价格冲高，棉花替代品涤纶目前国内均价涨至19500元/吨，较上周五涨2500元，与棉花现货价差缩小至一万，但仍高于往前正常的3000元上下的价差范围。同时，粘胶短纤价格继续大涨，目前价格已经达到29500元/吨，与国内现货棉价基本持平。

　　光大证券的分析报告指出，目前国内棉花需求量在1000万吨以上，缺口350万吨左右，假设5%的份额被涤纶短纤替代，相当于涤纶短纤增加了50万吨的需求，而涤纶短纤大化纤国内产能为580万吨，加上中小化纤280万吨，总共860万吨左右的产能，棉花价格高涨，将直接使得短纤行业需求增加5.8%。但柳青指出但由于人们对棉制品的追求，化纤产品难以取代棉花的地位。”

　　作为棉花的替代者，化纤板块在近期持续走强，在11月8日、9日领涨，其中霞客环保、锦龙股份等个股一度涨停。与此同时，化纤产品的上游产品PTA也迎来了价格的强势上涨，郑商PTA期货在本周已经连续创下四个涨停。