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        3月12日，涉棉企业热盼的2018年储备棉轮出如期开启，第一周（3月12日-16日）储备棉轮出底价15118元/吨（标准3128B），每日挂牌数量3万吨，储备新疆棉的数量1.5万吨左右，也在各方的预料之中。但3月12日储备棉的成交结果还是令人眼前一亮，不仅成交率达到93.63%，而且储备新疆棉、储备地产棉的竞拍均价分别达到15092元/吨、14070元/吨（折标准级3128B分别在16200元/吨、15400元/吨以上），其中单捆最高成交价16310元/吨（2012年度新疆棉资源，加价幅度1900元/吨）。

        3月上中旬河北、山东等地3128B的轧花厂毛重提货价维持在14500-14800元/吨，3月12日，储备新疆棉的成交价折3128级高于内地仓库新疆“双28”手采棉报价100-200元/吨；储备地产棉的成交价折3128级高于2017/18年新棉近1000元/吨。这明显超出中小纺织企业对储备棉价格的预测和承受能力，储备棉降成本、增纱布竞争力还需要以时间换空间。

        在储备棉轮出价格高开，棉花(14985, -10.00, -0.07%)贸易商入市竞拍的情况下，近两日郑棉主力退守15000元/吨、国内棉花现货报价企稳来看，用棉企业3、4月份如何采购原料、补充库存呢？笔者的看法是，在储备新疆棉的成交价高于14500元/吨、储备地产棉高于13500元/吨的情况下，纱厂和织造企业可暂缓参与储备棉竞拍，原料采购可以考虑如下方式：其一、15000元/吨附近直接买入CF1805合约。

        据统计，截至3月9日郑期注册仓单5693张（-43张），有效预报1857张，二者合计7550张（折现货30.2万吨，创近几年新高）；其中2017年度新仓单5389张（占仓单总量的94.66%），新疆棉4607张（占2017年度仓单总量的85.49%）；考虑接仓单的话，交割配对2017/18年度新疆棉的机率非常高；15000元/吨左右买入，即使将200-500元/吨运输费用计算在内（扣除500元/吨出疆运输直补），不计财务费用（未计入保证金利息）总成本约15200-15500元/吨（公定）；

        其二、采购2017/18年度地产棉和进口棉，采用“地产+进口棉”“地产+高品质新疆棉”或“低品质新疆棉+进口棉”。

        首先，采购2017年度地产棉大多轧花厂直接提货；其次，近几日青岛、张家港、上海等港口C/A SM、EMOT/MOT SM一般贸易港口提货价15300-15500元/吨、15000-15300元/吨（净重结算）；再次，近几日新疆棉区的日加工量又突破2000吨，本年度新疆棉的总产量或达到510万吨；考虑到3月份部分疆内轧花厂还贷压力上升，纺织企业存在低价“捡漏”的可能。