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    石家庄博深工具集团有限公司是专业研究开发和生产金刚石工具、电动工具、合金工具产品的国家级火炬计划高新技术企业。博深集团成立于1994年，分别在美国和新加坡设有子公司，在德国设立了办事处，销售网络已覆盖国内各大中城市及欧美和亚洲的30多个国家和地区。“博深”商标是中国驰名商标。

    2010年1-6月份,博深工具实现营业收入2.05亿元,同比增长24.83%;实现营业利润3,711万元,同比增长40.02%;实现归属母博深工具所有者净利润3,134万元,同比增长37.76%;实现基本每股收益0.18元。

    主营业务平稳增长。博深工具主营业务为金刚石工具、电动工具、合金工具的生产和销售,上半年博深工具这三类产品销售均实现平稳增长。金刚石工具收入占比为77.32%,为博深工具的核心业务,实现营业收入1.59亿元,同比增长25.79%,毛利率为40.76%,同比增加0.77个百分点;电动工具营业收入0.28亿元,同比增长26.09%,毛利率为16.60%,同比减少3.08个百分点;合金工具营业收入0.19亿元,同比增长15.55%,毛利率为23.35%,同比增加8.81个百分点。

    国外市场回暖,出口增长恢复。受益于国际经济形势好转,国外市场开始回暖,上半年博深工具出口收入8,422万元,同比增长19.74%,占营业收入的41.79%。内销收入为12,093万元,同比增长28.65%。

    毛利率有所提升,期间费用率下降。上半年博深工具加强费用控制,降低运营成本,综合毛利率为35.89%,同比增加1.13个百分点,主要是由于占比为54.02%的主营产品金刚石圆锯片销量增长27.83%,毛利率提升2.09个百分点,达40.87%。期间费用率为16%,同比降低1.4个百分点,比一季度的19.7%也有较大幅度的回落。主要得益于募投后博深工具资金充裕,银行贷款减少、存款利息增加使得财务费用同比减少较多,为-129万,占收入比例-0.63%,同比下降了2.19个百分点。

    收购上海普锐高,提升产品档次。博深工具的募投项目均顺利开展,本年度尚未产生盈利。博深工具还以自有资金60万欧元收购上海普锐高60%的股权,并向其注入价值30万欧元的资金及设备。通过此次收购可以增强高端产品的开发能力和制造技术水平,扩展产品系列,提升产品档次,进而提升博深工具的整体盈利能力。

    盈利预测与投资评级:预计博深工具2010-2012年每股收益为0.43元、0.55元和0.74元,按最新收盘价14.61元计算,对应的动态市盈率为34倍、27倍和20倍,维持“中性”评级。