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    据日本财务省8月9日发布的数据显示，中国6月继续增持日本政府债券，造成连续6个月净购入。截至6月底中国今年累计增持了1.73万亿日元国债，创自2005年以来最大持有量的记录。

    专家认为，中国大幅增持日元国债很可能是为了对冲美元贬值造成的风险。由于近一段时间日元升值较快，增持日本国债可促进使中国外汇储备增值。

外储资产加速多元化

    目前，中国外汇储备规模达2.45万亿美元，位居世界第一。截至今年5月底，中国持有美国国债规模为8677亿美元，比4月底的9002亿美元略有下降。此外，日本、韩国、中国香港、印度和新加坡等主要美国国债持有国也同样在近期削减了美国国债的持有规模。

    数据显示，自6月份以来，美元指数一路下挫，上周五创下6月7日以来新低，最低探至80.08，距80关口仅一步之遥。

    中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定表示，中国应该减少美元资产的数量，把部分美元储备资产变为其他比重的储备资产。余永定称：“尽管其他币种和形式的资产不一定是美国国债的理想替代物，但分散化应该是一个基本原则。尽管短期我们会遭受一些损失，但如果未来美元急剧贬值，我们将能避免更大损失。”

    但一些分析师表示，中国对日本国债的增持并不一定意味着中国对日本经济的信心也在增长，因为中国购买的日本国债很多都是短期的。根据日本财务省公布的经常项目数据，5月份中国买入7352亿日元(约合84.5亿美元)日本国债，远多于1-4月份的购买总量5410亿日元(约合62.2亿美元)。在这7352亿日元日本国债中，期限不足一年的短期国债5238亿日元，长期国债763亿日元。中国6月买入了5080亿日元日本短期国库券，但卖出规模达516亿日元的中长期国债。

日本国债收益率低于欧美

    日本拥有世界上最大的国债市场，但与美国等西方发达国家不同，日本国债的海外持有率非常低。95%的日本国债被其国内投资者持有，外国个人或机构持有日本国债的比率仅为4.6%。相比之下，在美国和德国，海外投资者的国债持有率通常超过50%;在英国和法国，这一比例也在三分之一以上。日本国内人口数量的萎缩严重影响了国债的国内市场，吸引更多外国投资者购买对政府相当重要。日本财务大臣野田彦上月表示，中国政府购买日本国债是明智的，这有助于分散购买外债的风险。

    中国对日本国债的大幅增持也引起一些学者的担忧。经济评论人时寒冰指出，过去10年中，美国、德国和日本国债的收益率分别约为3%、2.6%和1.2%，日本国债的收益率最低，再加上其负债占GDP比重全球罕见，风险之大，无出其右者。此外，日元资产的流动性远远低于美元、欧元，一旦持有者被套很难抛售套现。