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1.国内工商库存低于需求。棉花信息网6月份商业库存调查显示，截止到6月底全国商业库存173万吨，其中内地商业库存量133万吨，除去港口进口棉花，内地可供应地产棉不多。其他统计数据显示，6月份以来，国内外市场棉花价格持续下滑，国内部分纺织企业开始补充棉花库存，结束了棉花库存连续下滑局面。期货仓单从5月中旬的峰值14万吨减少到目前的10万吨。

　　2.峰值中的国家储备。构成国家储备的2011/2012棉花年度内棉花收储量是313万吨（这还不包括之前年度的存底和本年度的外棉收购），占据USDA全球期末库存1452万吨的22%，占国内期末库存595万吨的53%。这是一个具有发言权的数字。

　　3.北半球新棉种植下降。今年北半球中国、美国、巴基斯坦等国植棉面积缩减已成定局。国家棉花市场监测系统的最新调查结果显示，2012年全国棉花实播面积7178.7万亩，同比减少763.1万亩，降幅9.6%。美国农业部6月29日发布的实际播面积报告显示，2012年美国棉花播种面积为7675.8万亩，同比减少14％。至6月21日，印度已播种新花面积同比落后14.6%。巴基斯坦因水资源持续短缺，新棉种植面积同比下降10％。

　　4.生长进入决定产、质量关键期。目前，北半球新棉普遍进入现蕾和坐果期，印度新花播种进度同比减幅大，旱情渐成困扰棉农的主要问题。之前美棉及印度棉都受到干旱天气的困扰，近期国内三大棉区均遭遇了不同程度的强对流天气，新疆阿瓦提遭遇冰雹天气，黄河流域和长江流域遭遇强降雨。

　　在种植减量的情况下，棉花生长关键期的气候变化往往是一个冲击性变量，往年也是如此，今年可能会更甚。