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　　* 公布内容: 4月宏观经济数据

　　* 公布时间: 5月11日(下周二)

　　--调查结果: (%)

　　中值 区间 前值 去年同期 预测数

　　居民消费价格指数(CPI) 2.7 2.4-3.0 2.4 -1.5 26

　　工业品出厂价格(PPI) 6.5 5.1-7.9 5.9 -6.6 25

　　社会消费品零售总额 18.0 16.0-20.7 18.0 14.8 25

　　工业增加值 18.5 16.0-22.3 18.1 7.3 25

　　城镇固定资产投资 26.0 23.8-26.7 26.4 30.5 25

　　(注:城镇固定资产投资为1-4月)

　　--数据要点:

　　调查显示,中国4月经济继续保持高增长和温和通胀局面,不过物价上涨压力日益增加.

　　此前公布的宏观经济先行指标--4月官方制造业采购经理指数(PMI)为55.7,高于上月的55.1,包括新订单指数在内的多项指数上升幅度都较为明显,显示工业生产扩张动力仍较为强劲.同时,低基数效应亦助推了今年4月工业生产同比增速.

　　4月物价上涨压力进一步显现.商务部数据显示,在4月中旬之前,生产资料价格已连续环比上涨九周;而发改委自4月14日起上调成品油价格亦会推高PPI,并间接推高CPI中非食品部分的物价增速.

　　此外,自4月12日开始,全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格连续数周回升,主要受猪肉、菜价上涨拉动,亦较大幅度拉动当月CPI增长.

　　城镇固定资产投资方面,由于去年上半年投资增幅呈逐月走高态势,高基数效应可能导致今年1-4月的投资同比增速略有回落.消费则继续保持强劲,一方面受传统装修旺季因素影响,另一方面物价增幅加快会推高名义社会消费品零售总额.

　　--市场影响:

　　4月CPI增速料连续第三个月高于一年期存款基准利率,从而使实际利率为负且差值进一步扩大.若统计局公布的数值高于市场预期的2.7%,将大大加剧市场对央行采取进一步紧缩措施的担忧,并令股市和债市承压.

　　不过,中国在全球金融危机初期一度改善的外汇收支状况近期又出现净流入扩大态势,一旦加息则可能吸引更多热钱流入,催生更大的资产泡沫.因此,央行在是否以及何时加息问题上将面临两难.