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近日，圣泉集团发布2025半年报，交出了一份营收与净利润双双增长的半年报成绩单。

报告显示，公司实现营业收入53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比大幅增长51.19%。

在化工行业整体承压的背景下，圣泉集团的利润增速远超营收增长，而这一现象也引发了资本市场的关注。

“公司高端产品战略成效显著”，国金证券在最新研报中指出，“PPO树脂作为AI服务器核心材料的需求爆发，以及多孔碳材料在动力电池领域的成功导入，共同推动圣泉盈利结构优化和利润率提升。”

高端电子材料国产化浪潮下，这家化工新材料企业的前瞻布局迎来收获期。

深度锚定国家战略，激发澎湃增长动力

圣泉集团上半年净利润增速达到51.19%的亮眼表现，正是其高端材料战略与市场需求的精准对接。

一方面，AI服务器需求激增成为核心推动力。

当前，国家战略需求与下游旺盛应用正形成强大驱动力。尤其在电子、航空航天等产业，高性能特种树脂存在国产化率亟待提升的需求。加速实现高端树脂材料的自主可控与规模化替代，不仅是产业升级的必然要求，更是保障供应链安全的核心环节，市场空间广阔，潜力巨大。

随着全球AI算力基础设施加速建设，圣泉集团生产的PPO树脂作为高频高速覆铜板用低介电树脂和服务器PCB的关键材料，迎来爆发性需求增长。报告期内，公司先进电子材料及电池材料业务实现营收8.46亿元，同比增长32.43%。

另一方面，随着全球新能源汽车渗透率突破临界点，动力电池材料需求呈现几何级增长。

多孔碳材料是电池性能提升的关键材料，圣泉集团通过双技术路线切入主流电池厂商供应链，实现了新能源赛道的新突破。覆盖消费电子、动力电池及储能等多元化场景：酚醛树脂基球形多孔碳，采用纳米级孔道调控技术，具有均一的孔结构、优异的抗膨胀和耐压性能，硅烷沉积的均匀性和循环稳定性，实现电池的长循环，应用于高端手机电池重组；重组树脂基多孔碳则以生物质精炼副产物为原料，解决了椰壳基材料原料波动大、批次稳定性差的行业难题，性能接近合成树脂基产品。

从上半年研发费用2.85亿元，同比增长25.42%的数据也能看出，通过持续研发投入，技术突破带来产品竞争力提升，高价值量产品销售占比提高，直接推动盈利能力增强。

更值得关注的是盈利能力显著提升。报告称，公司毛利率提升至24.82%，同比上升1.66个百分点；净利率达9.75%，较上年同期上升2.43个百分点。

其中，第二季度单季盈利提升更为显著，毛利率达25.40%，净利率10.55%，环比分别上升1.27和1.76个百分点。

业务板块多元化布局，构建起多重增长曲线

圣泉集团三大业务板块呈现差异化增长态势，反映出公司从传统化工企业向高端材料供应商的转型轨迹。

从收入构成看，半年报显示，合成树脂类及衍生品仍是公司主要收入来源，占比85.67%；生物质产品占比9.54%；其他业务占比4.79%。但高增长的电子材料业务正改变公司的成长逻辑。

一方面，合成树脂基本盘稳固。作为公司传统优势领域，合成树脂类产品实现营业收入28.10亿元，同比增长10.35%，销量39.18万吨，同比增长15.48%。公司在铸造材料领域保持国内领先地位，酚醛树脂和呋喃树脂产销量稳居国内首位。

另一方面，先进电子材料成为增长引擎。该板块不仅实现32.43%的营收增长，其量价齐升态势更值得关注：销量4.01万吨，同比增长14.90%；而营收增速高于销量增速，显示产品均价提升明显。

据悉，圣泉集团已形成从M4到M9全系列产品的解决方案能力，产品线涵盖DCPD环氧树脂、活性酯产品、双马/多马树脂，再到PPO树脂的多品种组合。

值得关注的是，半年报显示，公司计划启动2000吨/年PPO/OPE树脂项目、1000吨/年碳氢树脂项目等扩产工作，以满足国产化自主供应需求。

公司300吨/年多孔碳生产线2024年三季度建成投产并实现满产满销，1000吨/年生产线于2025年2月建成投产。

与此同时，生物质产品正展现出潜力。半年报显示，生物质产业实现营业收入5.16亿元，较去年同期增长26.47%。其中，大庆生产基地“100万吨/年生物质精炼一体化（一期工程）项目”持续平稳运行，产能利用率不断提升，报告期内实现减亏。

在AI与新能源双轮驱动下，圣泉集团的高端材料布局或将进入收获期，成为未来增长的多重动力。

未来一年，随着AI服务器需求持续放量和新能源电池材料渗透率提升，这些风口上的产业正在为公司创造持续增长的弹性与韧性，圣泉集团的高端化战略正持续兑现为盈利能力。