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       根据冶金工业信息标准研究院发布的中国钢铁运营景气指数（SOPI），2023年9月份为67.3点，环比下降0.7个点，处于一般区间，评级：B+ 。SOPI连续五个月处于下预警区，显示钢铁总体运营情况偏弱。各种利好政策刺激下，“金九”成色不足，“银十”钢材市场消费也难言乐观，预计10月份SOPI景气度仍将处于一般B+ 评级。

       9月份，国内钢材市场恢复不及预期，钢材及焦炭价格环比微幅下降，铁矿石及废钢价格环比上涨，单位资源边际贡献（1）环比下降。具体分析如下：

       宏观层面。9月份，国内宏观政策持续加力。央行会议指出，加大已出台货币政策实施力度，增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。房地产方面，央行强调因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，促进房地产市场平稳健康发展等。一系列扩投资、促消费措施加快出台，降息、降准及房地产支持政策全面加码，有助于提振市场信心。

       供需方面。需求端，国家统计局数据显示，9月份中国制造业采购经理指数（PMI）50.2%，环比上升0.5个百分点，重返扩张区间。建筑业商务活动指数为56.2%，环比上升2.4%。其中，建筑业新订单指数为50.0%，环比上升1.5个百分点。制造业、建筑业等主要用钢需求有所改善。供应端，据中钢协统计数据估算，9月份全国日均粗钢产量保持在270万吨以上，供应仍处于高位，供需矛盾未明显改善。

       价格及效益方面。9月份，钢材及原燃料价格涨跌互现，经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降1.93%。据中钢协统计数据，9月份八大品种钢材加权均价下跌，环比下降0.14%；进口铁矿石现货价格环比上涨10.84%，焦炭现货价格环比下降0.81%，废钢价格环比上涨0.23%。期货方面，钢材及原燃料期货月平均价格各有涨跌。其中，螺纹钢期货价格环比上涨1.59%，热卷期货价格环比下降1.66%，线材期货价格环比上涨0.46%，焦炭期货价格环比上涨9.49%，铁矿石期货价格环比上涨9.21%。

       9月份，钢材市场需求有所改善但不及预期，终端采购以刚需为主，现货价格上涨空间有限，强预期博弈弱现实，钢材价格微幅下降。进入10月份，粗钢产量调控仍是重要影响因素，若铁水产量能有所回落，原燃料价格或偏弱运行，预计市场运行总体先抑后扬。综合考虑市场供需矛盾、原燃料价格走势、年底前美联储加息预期等因素，预计10月份SOPI景气度将处于一般B+ 评级。