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       八月上半月抛储、配额等政策相继落地，需求暂未放量情况下，国内棉花供应端压力有所缓解，但在新年度的减产预期下，同时随着国家恢复和扩大消费措施公布，市场信心得到提振，对棉花价格形成一定支撑，行情高位震荡运行。短期棉价上行支撑不足或维持高位震荡，中长期来看，新年度棉花产量大幅下降仍是支撑棉价的主要动力，但是需求端的恢复并未如预期，市场将会更多关注新年度棉花产量的降幅、抢收情况以及下游的订单情况。

       近日，ICE棉花再次转强，美国农业部下调23/24年度美棉产量至304.6万吨，低于22/23年度的315万吨，大幅低于5年均值369.6万吨，供应偏紧将对ICE棉花构成强烈支撑。目前美棉周度出口数据还不是很强劲，因为巴西棉花丰产并且正是集中上市的时间，但是由于中国增发进口配额，市场对中国的需求前景保持乐观预期，所以美棉的出口还需要观察。

       储备棉竞拍火热，成交率保持100%
       7月31日-8月14日储备棉合计上市11.2万吨，总成交11.2万吨，成交率100%。平均成交价格17780元/吨，折3128价格18304元/吨。自储备棉投放以来，下游纺企拍卖积极性较高，成交率保持100%。近日，储备棉成交均价小幅下跌，据了解，现在成交的储备棉价格低于市场现货价格几百元，竞拍的棉花成本优势较好，企业竞拍积极性高。8月14日起储备棉的日轮出量由1万吨提高至1.2万吨，抛售数量依据市场情况来定，体现了储备棉政策的灵活性。中央储备棉连续第二周全部成交，一方面有效缓解当前的供应紧张，另一方面也反映出下游的需求还算稳定。

       8月15日，郑棉主力合约收17165元/吨，跌25元。

       近期棉花主力合约市场走势

       需求端未见好转
       8月上半月棉纱行情小幅上涨，尽管需求并未明显好转，但市场开始出现回暖迹象。棉纱市场走货有所好转，成交有所分化，C40S成交好于其他品种，高支纱成交较为一般，气流纺走货改善不大，价格均随原料成本提升有所上涨。纺企即期利润有所改善，但亏损幅度依然较大，高价棉花挤压了企业的生产利润。下游织造企业开机地区分化，广东佛山地区开机率回升，江浙地区维持，各地区织厂减产工厂恢复不多，开机维持在六成左右，目前处于旺季前期的过渡中。

       沿海地区织布企业采购棉纱意愿回升，棉纱累库压力有所缓解，随着“金九银十”渐近，下游企业对订单增长预期较强，开始为补库做准备。不过由于纺纱利润仍然亏损，企业接单意愿并不高，面对低迷行情，部分企业选择继续减产应对亏损局面。

       原料市场
       新疆棉花：
       棉花价格有所回落，标准级棉花现货报价18000元/吨左右。自储备棉投放以来，纺织企业竞拍积极，成交率较高。

       江西粘胶：
       粘胶短纤市场平稳运行，粘胶制造企业以订单发货为主，库存压力不大，根据品牌、质量及结算方式差异不同，价格多集中在12500-12800元/吨。

       江苏涤纶短纤：
       受原油价格上涨因素的影响，聚酯成本持续攀升，涤纶短纤价格目前成交价格在7400-7500元/吨附近，价格较前期有所抬升。

       纱线市场
       江苏涡流纺纱线：
       秋冬季开始备货，中粗支纱、双纱及色纺纱等有好转的迹象，差异化产品好于常规品种，库存一直维持在一周左右的量。备货季开始，市场好于上月，金九银十市场应该会有所好转。

       江苏高支纱：
       进入8月，订单未见好转。原料没有预期的降价，反而有涨价趋势。下游纱和布价格传导不畅，利润被压缩，库存20天-30天。现阶段订单不及预期，下游延续弱势。希望下游家纺服装订单好转，期待传统的“金九银十”。

       山东差别化纱线：
       企业满负荷开台，但8月市场依旧艰难，新订单衔接困难，下游客户订单减少，部分机台开始生产常规品种，备库存，当前市场产品价格竞争激烈，企业压力大。短期内市场没有好转苗头，且外贸订单要求证明材料越来越多，企业疲于应对。寄希望下半年旺季能有所收获。

       沛县粘胶纱：

       粘胶纱市场购销加快，粘胶原料价格上涨，企业计划上调纱线价格，目前R30S价格仍保持在16700-17300元/吨。下游坯布市场询价增多，出货量略增，价格基本平稳，织布厂开机率较上月有所提升。预计随着季节性订单下达，短期内行情尚可。

       河南纯棉纱：
       原料价格上涨，棉纱价格基本平稳。纯棉纱产销进度一般，下游需求偏弱，订单量少且小。企业设备开台率维持在7成左右。纱线库存保持中低水平，经营效益不乐观。对后市价格走势不明确，纱线价格缺少有力支撑，成本上涨利润进一步压缩。

       江苏色纺纱：
       江苏色纺纱运行整体较为平稳，开机率维持在8成。订单方面，询单打样有所升温，但订单量小，下游需求依旧偏淡，导致企业资金链偏紧。关于后期走势方面，预计10月底前谨慎看好。

       福建非棉纱：
       受下游需求及整体市场活力持续欠佳影响，非棉纱市场氛围未见明显复苏迹象。为维持生产、稳定资金链，纱线产品利润水平受到挤压。企业表示，期待市场早日回暖。

       新疆纯棉纱：

       工厂目前运行正常，保持100%开台率，产销基本平衡，纱线库存量没有增加。近期精梳高支纱、转杯纺纱销售形势较好，价格稳定，但多为中间商拿货，下游客户订单未见明显增加。当前棉花期货和现货价格维持在高位，受上游原料和下游市场的挤压，纺纱厂生产成本压力很大，经营形势严峻。从目前看“金九银十”行情阻力不小。

       广东棉纱线：
       广东市场需求依旧低迷，佛山地区开台率约为两成，出口压力较大，扩内需政策效果不明显，企业对后市普遍缺乏信心。

       郑棉价格在17000-17500元/吨，区间内小幅波动
       当前棉纺织市场处于传统淡季，随着“金九银十”临近，市场期盼行情有所好转，企业信心有所回升。国内供给略紧，虽有储备棉抛售，但短时间内难以消除供应端的紧张预期，持续到9月底新棉上市之前棉花价格调整有限。随着时间进入8月下半月，国内棉花市场的焦点再度转向新年度产量。无论是新年度的皮棉成本还是进口配额的影响，首先还是要看减产的幅度和产需缺口的预期，目前市场对新棉产量的预期要略好于6月份。

       总体来看，新年度棉花的减产预期、消费旺季即将到来、外盘棉花价格走强，仍然对当前国内棉价构成支撑，但是市场对减产预期已经消化得相对比较充分，接下来要看实际的新年度棉花产量情况和籽棉上市价格，所以市场短期上涨动能有所减弱，棉花多空双方继续博弈，郑棉价格将在17000-17500元/吨区间内小幅波动，等待后续新的刺激消息出现。