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　　8月份以来，全球经济降温态势仍在延续，通胀仍居高位，近期国内疫情时有反弹，经济恢复面临挑战。下游纺织市场稍有好转，但整体订单不足仍未有大的改善，新棉收购价格预期较低，国内棉价随国际棉价短暂上涨后维持稳定。短期棉市观望情绪较浓。预计在新棉上市之前市场将延续震荡走势。

　　国内棉价维持震荡

图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图

　　据Mysteel统计显示，现阶段国内棉花现货价格维持平稳运行，新疆市场棉花价格暂稳，3128B机采棉价格15650-15800元/吨，手采棉15750-16100元/吨。内地市场新疆棉价格暂稳，3128B机采棉价格16100-16450元/吨，手采棉价格16200-16750元/吨。国内棉花价格持稳运行，棉企顺势而销，纺企囤货意愿不佳；下游终端需求未明显改善，而新棉开秤在即，市场谨慎情绪增加，郑棉逐步回归基本面，多空因素交织，价格或将延续横盘震荡走势。

　　下游纺企开机率回升

图2 2020-2022年国内主流地区纺企开机情况

　　据Mysteel调研显示，如图2所示，据Mysteel农产品数据监测，截至8月19日，主流地区纺企开机负荷为53.6％，周环比增幅4.7％。纺企部分品种询单问价居多，小单、散单出货为主，厂家依旧完成前期订单，新单采购刚需补库，常规品种价格竞争压力较大。8月中旬以来，大部分中小纺企的纱布累库率又有所回升。近期ICE棉花期货、郑棉出现反弹，棉纱跟涨比较缓慢，纺纱的账面利润有较大幅度下降，进口棉花、棉纱价格大涨也吞噬了纺纱利润，因此纺企不仅对原材料采购谨慎，而且接订单更加谨慎。尽管棉纱订单稍有增加，但是增加的幅度并不明显，企业经营现状并未得到明显改善。预计短期纺企开机负荷回升。

　　棉价外强内弱格局难以打破

　　国内3128B皮棉均价暂稳，报16128元/吨；而1％关税下美棉M1-1/8到港价跌246元/吨，报24371元/吨；内外棉价差缩窄246元/吨为-8243元/吨。国内棉价处于同期低位而暂稳运行，内外棉价日度运行略有分化，整体来看，棉花内外价差倒挂程度较深。短期棉价波动较小，棉价依旧保持外强内弱格局。

　　综上所述，短期内全球经济疲弱拖累消费，国内棉价弱势震荡为主。下游纺织市场很难摆脱颓势，纺织市场整体需求延续疲弱，多数企业高温假期持续，开工率尚无明显好转，部分企业对后市虽有期待但信心较弱，市场普遍预期金九银十或将落空。