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2020年业绩高增长 蓝思科技垂直整合有望再创辉煌

关键词 蓝思科技 , 研磨 , 消费电子|2021-01-29 11:10:28|五金行业|来源 大众新闻
摘要 1月25日晚间,蓝思科技发布2020年度业绩预告,公告显示,2020年归属于上市公司股东的净利润预计48.88亿元-50.61亿元,同比增98%-105%,实现了连续多个季度的高效...

1月25日晚间,蓝思科技发布2020年度业绩预告,公告显示,2020年归属于上市公司股东的净利润预计48.88亿元-50.61亿元,同比增98%-105%,实现了连续多个季度的高效、高质量发展。公司垂直整合战略的推进在2020年收获了丰硕成果,不断丰富在智能手机、智能可穿戴式设备、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能家居家电等领域的产品竞争力。

凭借强大的研发创新储备能力、领先的工艺技术水平、先进的智能制造生产线、深厚的行业资源及品牌口碑等优势,蓝思科技得以在2020年继续充分受益消费电子和汽车电子行业快速发展,各产品条线均获得不菲的业务成绩。

垂直整合抢占发展先机,下游需求持续旺盛

作为全球消费电子玻璃结构件龙头,蓝思科技近年来在玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属、触控、贴合、模组等产品领域均取得领先的技术和地位。除此之外,公司积极布局原辅材料、专用设备、智能制造等上下游产业。目前,公司已与苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亚马逊等一众国内外知名优秀品牌达成长期深度合作。

2020年第四季度,蓝思科技子公司99亿元完成收购可胜泰州以及可利泰州各100%股权交割工作。至此,蓝思科技成功切入大客户金属结构件的供应体系,进一步巩固了公司平台型龙头地位。据悉,公司将于2020年12月31日起将可胜泰州和可利泰州纳入合并财务报表范围。此次收购标的仅2020年第一季度净利润合计就有近2亿元,未来对蓝思科技的业绩贡献有望持续提升。除此之外,公司还成立了蓝宝石晶体合资公司,提前锁定了低成本、高质量的蓝宝石原材料供应,能够更好满足下游客户的需求。

2020年,5G技术应用快速发展,5G手机市场规模持续扩大。据信通院数据显示,2020年国内市场5G手机累计出货量1.63亿部、上市新机型累计218款。DigiTimes报告显示,2020年全球5G手机出货量达到2.8亿至3亿部,比2019年的2000万台增长十倍以上。以苹果在2020年10月初上市的iPhone12为例,太平洋证券指出,iPhone12系列自发布后,供给无法跟上需求,尤其是iPhone12Pro供货持续处在短缺状态。2020年12月,苹果公司宣布将提升30%iPhone产量,计划从2021年1月到2021年6月将增加至9600万部。下游手机厂商的需求持续旺盛,使得蓝思科技保持较高的产能利用率,也保证了2021年的业绩确定性。

定增获机构投资者积极认购,业务布局得到认可

在年底资金偏紧的情况下,蓝思科技如期满额完成150亿定增,本次非公开发行获得产业基金、QFII、公募和知名私募等众多机构的青睐,充分体现了市场对公司基本面和所处赛道的看好。此次募集资金将用于产能扩建和技术改造,涵盖智能穿戴、触控功能面板、车载玻璃面板、3D触控面板建设项目以及工业互联网产业应用项目。从此次定增拟投项目来看,除了继续加码消费电子,蓝思科技将继续深入布局汽车电子行业,为充分享受汽车智能化发展红利做足准备。

随着汽车电子化程度提升,自动驾驶系统、信息娱乐与网联系统部件在车型上不断渗透,车载电子系统对触控显示功能终端产品的需求不断增长。根据wind研报预计,2020年,需要数字化多屏互动的智能驾驶舱渗透率有望达到30%~50%,2030年,汽车电子占整车成本比重有望达到50%。汽车智能化、网联化、电子化进程加快,显示触控屏在汽车领域有望成为标配,对汽车显示触控模组及功能部件行业是一个重大的新机遇。

蓝思科技在智能汽车领域的主要产品包括车载电子玻璃及组件、车载中控屏(结构与功能零部件及组装)、装饰件、结构件、后视镜、导航仪等。公司在互动易平台表示,公司已凭借强大的技术研发实力、精密加工能力、及时大量稳定的产品供应能力和良好的行业口碑,与特斯拉、宾利、保时捷、宝马等众多高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌建立了长期、稳定的战略合作关系,向特斯拉批量供货已超2年。未来,随着相关优质产品的产能提升,公司将进一步拓展主要客户的业务以及收获更多市场新机会。

现金流充裕彰显财务实力,业绩有望延续高增长

近年来,蓝思科技维持着稳健的财务基本面,保证了领先同行的业务扩张能力和抗风险能力。由于业务延伸以及生产规模提升的需要,公司固定资产保持稳定增长。截至2020年第三季度,公司固定资产262.69亿元,同比增长10.54%。随着业务规模的扩大,公司保持着充裕的自由现金流,2015年至2019年公司的净现比平均都在2倍以上,2020年前三季度经营活动产生的现金流量净额达到42.50亿元,同比增长22.47%。在较高的盈利能力和150亿定增加持下,公司目前拥有充裕的现金储备,有助于未来加速提升市场份额。

2015-2019年公司营业总收入年复合增长率达15.1%,公司归母净利润年复合增长率达12.5%。2020年属于上市公司股东的净利润预计实现翻倍,延续业绩高增长趋势。与此同时,公司大力推进管理效能提升,提高盈利能力。公告显示,2020年公司化工、刀具、抛光、模切、研磨切削、工装夹具、印刷、包材等前十大材料的自制比例持续提高,相比外购成本大幅节约,公司的成本优势不断扩大。

目前,蓝思科技拥有强大的生产能力、领先的工艺水平与研发能力、垂直整合业务布局优势、优质的客户资源等核心竞争力。在2021年,公司将继续发挥自身优势,加速提升市场份额,实现各项业务多点开花。

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