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亚洲环氧树脂制造商们在2019年的大部分时间里都在试图在高原料成本和下游需求疲软之间取得微妙的平衡。这种困境可能会延续到2020年，因为全球经济前景黯淡，短期内环氧树脂下游需求复苏的希望继续蒙上阴影。市场参与者们表示，如果环氧树脂需求持续低迷，将有助于缓和原料环氧氯丙烷价格的上涨。

　　2019年，亚洲环氧氯丙烷价格飞速上涨近30%，从去年年初的1500美元/吨(CFR，中国主要港口)飙升至7月份的逾1900美元/吨(CFR，中国主要港口)。

　　环氧氯丙烷价格大幅飙升缘于中国国内供应的大幅减少。2019年3月，年产13万吨的江苏海兴化工公司环氧氯丙烷工厂停产，而此前在2018年10月份，山东海力化工公司年产32万吨的环氧氯丙烷工厂停产。这两家工厂的环氧氯丙烷产能占据中国国内环氧氯丙烷总产能的1/3以上。

　　市场人士称，这两家工厂至今仍在关闭，何时能恢复生产变得越来越不确定。这两家工厂是严格按照环境保护和安全规定关闭的，获得官方许可重新开工的过程可能会很漫长。只要这种情况持续下去，中国的环氧氯丙烷供应仍保持紧张，这会支撑现货的价格。

　　一位贸易商表示，这种价格上行支撑的力度还不太清楚，尽管这些工厂仍在关闭之中，但到2019年底，亚洲环氧氯丙烷的价格已跌至1500美元/吨(CFR，中国主要港口)左右。

　　首先，2019年中国一些新建环氧氯丙烷工厂已经投产，比如山东滨化集团7.5万吨/年环氧氯丙烷工厂和山东三岳化工公司8万吨/年环氧氯丙烷工厂。市场人士表示，虽然这两座新投产工厂的产能目前还不足以弥补山东海力和江苏海兴公司工厂关闭损失的产能，但可以产生一些缓解作用。一位环氧氯丙烷生产商表示，更重要的是，关键的抑制因素是环氧树脂制造商去年对环氧氯丙烷的需求也有所减少。

　　环氧氯丙烷主要用于生产环氧树脂，环氧树脂广泛应用于汽车、建筑、涂料等行业。

　　由于亚洲地区经济因中美贸易谈判而步履蹒跚，汽车行业是2019年遭受重创的行业之一。举例来说，在中国和印度这两个全球规模相当大的汽车市场，官方数据显示汽车销量和产量在过去一年多的时间里稳步下滑。

　　汽车行业的发展放缓也意味着他们对环氧树脂等原材料的需求正在萎缩，同时意味着许多亚洲地区环氧树脂制造商要么压低价格以吸引购买，要么削减产量将库存降至最低。

　　2019年，与上游环氧氯丙烷价格上涨相反，亚洲环氧树脂出口价格一直低于2018年的水平。到2019年底，亚洲市场环氧树脂价格跌至2255美元/吨(FOB，东北亚)的两年低点。

　　由于很难获得订单，即使销售情况有所改善，环氧树脂制造商也尽量避免提高报价，因为他们担心会损害脆弱的购买兴趣，但利润率被压缩。安迅思数据显示，环氧氯丙烷和环氧树脂之间的价差在2019年的不同时间点下滑至每吨400美元的水平，比年初的水平低了一半以上。