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中美第一阶段经贸协议签署 将利好哪些行业?

关键词 中美贸易|2020-01-16 09:06:50|宏观经济|来源 证券时报
摘要 当地时间1月15日上午,中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普共同签署协议文本并致辞。

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当地时间1月15日上午,中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普共同签署协议文本并致辞。

离岸人民币汇率在协议签署后小幅升值,从6.8970附近跌至目前的6.8840,上涨约100个基点。

为全球发展注入确定性

中信建投认为,中美经贸摩擦实现阶段性“止战”,并朝着最终解决问题的方向迈出切实一步,互利共赢的协议为全球发展注入确定性,但解决问题越往后推进,博弈必然也越激烈。昨日央行公告称为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响,维护春节前银行体系流动性合理充裕,1月15日开展了3000亿元MLF操作和1000亿元14天期逆回购操作。本轮行情上涨的主要动能是基于经济企稳、国家逆周期调控降准释放流动性以及中美第一阶段贸易协议签订的预期,而随着市场预期逐渐兑现,在无其他利好刺激的情况下市场容易出现分化。

光大证券认为,2020年1月15日,中美第一阶段经贸协议签署。根据USTR公布的协议文本英文版,整体协议共96页,分为8章:知识产权、技术转让、食品和农产品贸易、金融服务、宏观经济政策和汇率重要性以及透明度、扩大贸易、双边评估和争议解决、最后条款。短期来看,经贸协议的签署大幅降低了经济前景中的不确定性,将提升市场情绪,有利于全球经济复苏。从中长期来看,经贸协议在加大金融开放和保护知识产权方面将促进我国金融体系和资本市场的健康发展,刺激科技创新,支撑中国潜在经济增长。

中金公司认为,随着中美经贸协议达成,中美双边贸易将进一步回升。尽管中国在短时间内大幅增加对美进口可能会抑制对部分地区部分商品的进口;但总体而言,中美贸易摩擦缓解将降低外部不确定性,有利于全球贸易和经济。预计2020年国内外需求和进出口增速有望比2019年得到改善,人民币汇率将得到更多基本面的支持。
利好哪些行业?

金融科技

西南证券认为,协议对A股乃至全球市场来说是重大的利好信号,市场风险偏好有望提升,建议关注金融科技等弹性较大的板块。 建议关注安全可控、医疗信息化、金融科技、云计算等。1)安全可控:受益于自主可控的国家战略需求,国内将催生对于诸如国产芯片、网络信息安全等领域的大量需求,建议重点关注中国长城、中新赛克。2)云计算:中美云计算产业代差长达3-5年,美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来IT产业发展的必然趋势,建议重点关注金蝶国际、用友网络。3)金融科技:新技术如AI、区块链对传统金融行业的经营模式进行颠覆,金融科技企业呈现超高速增长,建议重点关注恒生电子、长亮科技、同花顺。4)医疗信息化:受益于国家政策驱动,医疗信息化需求将持续放量,建议重点关注创业慧康、卫宁健康。

有色板块

华鑫证券认为,中美第一阶段经贸协议签署,美国将分阶段取消对华产品加征关税,国内外贸企业经营环境将趋于好转。同时,近期政府密集发行政府专项债以及央行降准措施,将扩大国内总需求,整体利好有色金属板块。现货市场上,临近春节放假,下游消费需求相对清淡,当前钴锂等板块走强主要受市场乐观情绪推动,实际需求验

证或将等待春节后下游企业开工验证。上周,美国和伊朗战争风险虽然降温,但中东地缘政治仍存在加剧的风险,利好黄金板块。

航空板块

银河证券认为,中美达成第一阶段经贸协议,催化航空板块估值回升。2018年以来,受中美贸易摩擦影响,中美航线客流量呈现增长乏力态势,显著低于国际航线平均水平。据携程机票大数据显示,2018年中美航线往返旅客量近830万人次,同比增长约5.0%,相较2017年的增幅明显下降。2019年上半年往返于中美的旅客量较2018年同期有所下滑,1月至5月旅客量约320万人次。中信建投也认为,中美达成阶段性协议,油价汇率企稳,航空股业绩边际存在改善空间。招商证券认为,中美第一阶段性协议文件达成一致,美方同意分阶段取消加征关税,中国同意扩大进口农产品和油气资源,将充分利好航空、航运等板块,建议关注南方航空、中国国航、春秋航空、华夏航空、上海机场、白云机场等。
银行板块

太平洋证券认为,中美达成第一阶段贸易协议,制造业、外向型企业等盈利有望改善,降低银行潜在不良压力,利于板块估值修复。当前银行板块估值依然处于历史低位,市场对银行息差压力过度悲观。在银行理财等长线资金入市后,叠加降息环境下的经济改善预期,板块有望迎来全面估值修复。建议继续持有业绩优异的招商银行、宁波银行等,并关注估值低、业绩改善的兴业银行、光大银行等。

家居行业与造纸板块

华创证券认为,中美第一阶段贸易协议文本达成一致,轻工行业主要的受益领域有两个:(1)出口型家居公司,前期出口产品在美国对我国加征关税名单中的企业有望受益贸易协议达成,以顾家家居、敏华控股、梦百合、永艺股份为代表的出口型软体家具企业受益明确。(2)造纸企业,包装纸行业对间接出口有一定的依存度,这是由于电子产品、玩具、纺织服装、鞋类等产品的出口为包装纸带来了不少的间接出口需求。未来随着贸易争端的缓和,我国箱板瓦楞纸的间接出口量料将回暖,整体需求量料将随着出口量的回暖和复苏。以太阳纸业、山鹰纸业、玖龙纸业、理文造纸为代表的工业纸企业料受益明确。

制造业出口

天风证券认为,贸易战的阶段性缓和,对于我国宏观经济景气度有实质性性影响,且有利于制造业下游投资情绪恢复。前期订单受到较大影响的出口型企业及通用自动化设备企业的基本面及估值修复仍有空间:通用自动化:1)机器人与自动化:埃斯顿、汇川技术、拓斯达;2)激光装备:锐科激光;3)注塑机:伊之密、海天国际、弘讯科技;出口型企业:浙江鼎力、杰克股份、春风动力等。

汽车零部件

国盛证券认为,未来中美双方贸易摩擦继续升级的可能性将降低,出口美国业务占比较大的零部件商有望首先受益于贸易战缓和。整车建议关注新车周期+盈利弹性的吉利汽车,长安汽车,广汽集团;零部件建议关注成长性确定的新泉股份,科博达,精锻科技。


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