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       钢铁行业“寒冬”还没有到来。2012年银行限贷直接导致大量钢贸流通企业退出、倒闭。今后，钢铁行业低效益运营将成常态，部分企业现金不断流失，甚至有可能出现资金链断裂。展望2014年，钢材市场仍将是产能全面过剩下的市场。

       1、2014年我国粗钢产量若能控制在8亿t，则国内市场供求基本平衡
       预计2013年我国粗钢产量约7.8亿t，粗钢净出口量5000万t，国内市场粗钢表观消费量约7.3亿t，较2012年实际消费量增加2500万t左右。这与今年我国GDP预期增长7.7%是相匹配的。
       从2001年到2012年，我国每万元GDP粗钢消费量和每万元固定资产投资粗钢消费量持续下降。按照当年价格，2013年我国每万元GDP粗钢消费量为129kg，2014年预计为121kg；2013年每万元固定资产投资粗钢消费量为162kg，2014年预计为142kg。2014年我国经济预期增长7.8%左右，粗钢消费量在7.5亿t左右，钢材出口量进一步增长的空间有限，粗钢净出口量预计在5000万t，与2013年基本持平。若2014年我国粗钢产量能够控制在8亿t，则国内市场供求可以实现基本平衡。

       2、钢铁产能全面过剩决定了2014年钢铁企业将继续维持低效益运行
       据相关机构统计，2012年末我国钢铁产能约10亿t；2013年前9个月我国新投产高炉25座，总容积36147m3，产能3249万t；2013年四季度还将有34座高炉建成投产，总容积45486m3，产能4139万t；2014年我国将有37座高炉投产，总容积54253m3，产能4937万t。到2013年底我国钢铁产能达到10.7亿t，产能利用率约75.2%；2014年底产能达到11.2亿t，即便考虑到2013-2014年淘汰关停的钢铁产能，预计到2014年底我国钢铁产能也将达到11亿t。产能过剩矛盾难以化解。
       如何把粗钢产量控制在8亿t的规模？靠钢厂之间的协调来控制产量是不可能的，归根到底还是要靠市场来调节。预计2014年我国粗钢产量很可能在8.2亿t。如果国内钢材市场库存没有增加，钢材市场就不会有根本性改观，钢铁企业将继续维持低效益运行。

       3、国内钢市低库存常态化，未来钢材流通业态将呈高效精准短流程化
       目前，银行限贷所引发的市场风险尚未完全消除，钢贸流通企业数量和经营规模仍处于大幅缩减阶段，钢材流通市场资金短缺、交易沉闷，蓄水池功能弱化。
       随着信息化和物流运输业快速发展，大宗商品电子商务方兴未艾，加工剪切配送中心加电子商务将缩短钢材流通领域的流程，同时也为未来钢铁生产和贸易流通企业高效直达终端的精准配送创造条件。

       4、2014年铁矿石四巨头新增产能逐步释放将缓解全球铁矿石市场供求矛盾
       预计2013年全球铁矿石需求量为19.7亿t，2014年为20.15亿t，分别较上年增加5400万t和4478万t。2013年四大铁矿石供应商的产量将较2012年增加7000万t，2014年新增产能约1亿t。进口铁矿石具有低成本优势。目前国内主要港口进口铁矿石库存量过低，港存矿在1.1个月的进口量水平，合理水平应该在1.5个月左右。建议钢厂合理均衡采购，避免出现去年底至今年初铁矿石价格大幅上涨情况。总体而言，今年四季度到明年上半年铁矿石价格很难跌破120美元/t，价格主要在130-140美元/t区间运行。

       5、2014年我国焦炭出口有望增加，我国炼焦煤需求决定国际市场价格
       2013年1-9月份我国焦化行业通过减产和增加出口，缓解了国内焦炭市场供求矛盾。2013年我国进口焦煤大幅增长，四季度国际炼焦煤市场价格止跌并略有回升。预计2014年国际国内炼焦煤和焦炭市场全年均价有望略高于2013年。

       6、2013年底至2014年上半年国内钢材市场价格总体呈震荡回升态势
       从供给来看，四季度要关注国家环保政策和淘汰落后产能的具体措施对产量的影响。从需求来看，每年四季度是新开工项目和计划投资通常较快的时段。从成本来看，铁矿石港口库存处于低位，北方钢厂冬储需求会对铁矿石价格构成支撑，价格主要运行在130-140美元/t是可能的。从资金来看，四季度财政资金相对宽裕，一季度银行贷款发放较多。
       当前国内钢材市场正处于去库存阶段，价格不会涨，库存降到最低的时候往往价格也处于低位。目前国内钢材市场价格水平处于底部区域，市场成交比较低迷，心态比较谨慎。四季度到明年一季度，成本有支撑，资金有保障，预计钢材价格将震荡回升。总之，预计2014年全年均价水平与2013年基本相当。

       7、矿煤焦钢期货品种相继上市后改变了国内钢企运营模式
       以前，钢铁企业采购原燃料采取年度或半年度定价模式，成本相对固定，各企业的盈利情况主要取决于其销售能力以及内部管理和技术水平。现在原燃料定价机制的改变使钢企付出代价。在2007年和2012年两年里，国内市场钢材和进口铁矿石全年均价基本相当，但钢铁企业的效益却大幅下降。据统计，2007年国内重点统计钢铁企业实现利润1600亿元，而2012年只有15.81亿元。原料市场化程度的提高吞噬了钢铁企业的盈利能力，但对原料采购远不如对钢材销售那么重视。
       随着矿煤焦钢各个期货品种的相继上市，现货市场与期货市场相互作用、相互影响，钢材和原燃料市场价格变化更加难以把握。钢铁企业如何利用好期货稳定经营和做好风险管理将是一个重要课题，而库存管理是关键。
       此外，国际宏观经济形势和主要国家货币政策、我国宏观调控政策取向、环保督查和淘汰过剩产能政策的实施力度，财政货币政策、金融资本和大宗商品市场及汇率变化也必将对钢材市场走势带来影响。