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　　进入12月份，受宏观经济数据向好提振，期螺连续震荡上扬，商家心态好转，钢坯和热卷等冷轧原料价格也出现小幅拉涨，但作为华东主导市场的上海冷轧价格走势却较为胶着，且商家对后市看空为主。那么，上海地区冷轧商家究竟为何不选择跟涨而是看空年底行情呢?以下笔者从三个方面来作分析。

　　四季度国内经济企稳回暖迹象愈发明显

　　12月份以来，国内宏观经济数据利好不断。首先，11月份我国官方制造业PMI为50.6%，比10月回升0.4个百分点，连续两个月站上荣枯分界线上方，表明制造业正处于企稳回升阶段;接着，12月4日政治局召开会议，定调明年宏观经济政策走向，给市场展现了六大积极信号，为2013年宏观经济继续向好发展埋下政策铺垫。最后，国家统计局最新发布的数据显示，11月份工业增加值、社会消费品零售总额等数据均向好，国内经济延续前两个月回暖势头。总体来看，上述宏观经济数据向好意味着四季度国内经济下行风险已经明显降低，工业尤其是制造业开始逐步回升，“稳增长”成效初显。

　　市场资源供应压力趋增

　　据相关统计数据显示，截止12月7日，全国主要城市冷轧社会库存总量为155.74万吨，较前一周下降3.47万吨。从社会库存总量来看，国内市场冷轧资源量仍呈下降趋势，短期压力并不明显。不过，按照中钢协最新公布的数据显示，11月下旬钢协会员单位粗钢日产164.1万吨，旬环比增加0.5%，全国预估日产量为195.99万吨，旬环比增加0.4%，国内粗钢日均产量依然居于高位。此外，由于当前冷轧产品盈利情况尚可，钢厂生产热情较高，随着后期钢厂冷轧资源投放市场，12月下旬以后冷轧社会库存或将由降转升，届时商家销售压力将加大，冷轧市价也可能会承压。

　　有效需求明显趋淡

　　12月份是传统的钢材销售淡季，加之年底还款压力较大，市场资金面偏紧，而相关工程也会完工，下游用户采购量会逐步减少，中间商冬储意愿也较差。根据近期我们对冷轧贸易商成交情况的调研结果来看，市场成交确实不理想，主要原因在于：一是受终端市场需求减少影响，中间商交易受到抑制;二是部分市场断货、缺货情况仍较严重;三是临近年终，资金紧缺，遏制终端和中间需求的释放。

　　综合来看，虽宏观经济回暖趋势较为明显，但因市场资源供给量将增加，而实际需求放量有限，预计12月下旬左右冷轧价格继续走弱可能性较大，提醒商家谨慎操作，暂时仍以快进快出赚取差价利润为主，暂不宜大量囤货，注意规避价格下跌带来的风险。