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    铁矿石价格持续回落

    各个原材料品种都持续前期下跌趋势。本周铁矿石价格下跌3.3％，均价为1039元(含税)，预计很快将跌破1000元关口。冶金焦略微下跌0.4％，而主焦煤仍然保持平稳。BDI急跌态势未改，下跌5.8％，屡创2010年来的新低。金属锌和镍价格在上周强势反弹后，本周再显疲软态势。

    7月1日公布的数据显示，6月份PMI跌至52.1％，在5月急跌了1.8个百分点后，6月再跌了1.8个百分点。原材料价格的止跌企稳需要等待宏观经济转好的信号以及流动性宽松的迹象。

    钢材价格再次普跌

    本周再次普跌。螺纹钢下跌1.6％，目前价格为3915元/吨。线材和热轧跌幅均超过2％。钢材价格的普跌再次说明，成本的支撑作用几乎没有，因为铁矿石成本实际上在最近是不断下跌的，在宏观经济走弱的形势下，钢材的需求决定了铁矿石的价格需要继续调整，因此希望反过来希望通过成本来确认钢材价格底部是因果倒置。

    从价差来看，螺纹钢和中板价差相对稳定。其他品种有所下滑。但是注意到，近期的形势一直是钢材价格下滑倒逼铁矿石下降，因此，价差的稳定很大程度上是原材料成本下降所致，由于实际上的铁矿石生产存在一定的滞后期，用当期核算的价差在下行趋势下，应该高于实际上的价差。

    国际钢材价格指数回调明显

    钢材去库存缓慢进行

    投资建议

    本周钢铁板块下跌6.1％，而沪深300上涨7.39％，跑赢大盘1.29％。从价差来看，近期的钢铁股走势与螺纹钢价差相对一致。近期的房地产调控影响持续存在，钢铁行业需求难以支撑过剩的产能。同时三季度铁矿石价格仍然存在一定的变数，三季度钢铁行业盈利能力存在较大的疑问。