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官方微信摘要 昨日，汇丰中国公布的3月制造业PMI初值为48.1，较上月的49.6回落了1.5个百分点，创下自去年12月以来的新低。受此消息影响，全球金属、化工品普遍跳水。专家称，目前全球经...
昨日，汇丰中国公布的3月制造业PMI初值为48.1，较上月的49.6回落了1.5个百分点，创下自去年12月以来的新低。受此消息影响，全球金属、化工品普遍跳水。专家称，目前全球经济复苏缓慢，需求较为疲软，未来大宗商品整体难逃震荡走势。
PMI走低表明内需“不给力”
3月汇丰制造业PMI初值走低，创四个月低点，并终结此前连续三个月的升势。
PMI初值数据对商品市场无疑是利空，今年来，PMI始终处于50的分水岭之下，同时社会商品库存数据较高，对于期望经济复苏的商品市场来说，是较大的打压。
倍特期货分析师刘明亮认为，汇丰PMI数据是昨日铜等工业品盘中跳水的诱因。自中国下调GDP增速预期，海外市场担忧中国经济放缓，而昨日汇丰PMI数据预计强化了这种认识，引发对中国需求的看空情绪，伦铜电子盘再度下跌，助推国内商品跳水。
“PMI数据疲软，说明中小企业窘迫的现状，即使现在处于制造业传统的开工旺季。其中，新订单分项疲弱，产出下滑，说明内需依然不给力。”永安期货分析师朱世伟向记者表示。
在出口情况萎缩的情况下，内需难有起色，市场滋生中国经济“硬着陆”的忧虑情绪，工业品，尤其是有色金属承压下跌，国内铜价跌破6万点大关，工业品普遍收跌。外盘方面，截至发稿时，伦敦金属全线下跌；纽约黄金下跌0.68%至1639美元；原油下跌1.14%至106美元。
农产品相对抗跌
相比工业品，农产品相对抗跌。昨日，国内大豆、豆粕等品种均小幅上扬。
对于这种分歧走势，光大期货分析师孙永刚表示，由于下游消费一直不见起色，近期的工业品比较弱势，基本金属一直维持震荡走势。在前几周大事件不断汇聚之后，市场目前处于一个宏观周期中的平稳期。
现在各个品种的基本面重新主导价格，工业品的基本面平平，尤其是在如此低迷的宏观大背景下（欧洲紧缩削减赤字、中国等新兴国家经济减速、美国经济复苏缓慢），工业品均处于弱势格局之中，工业品普遍跌到了成本位置。而部分农产品的基本面向好，恶劣天气增加玉米、大豆等谷物减产预期，农产品价格持续走强。
经济疲软抑制商品上行
目前来看，受制于经济下滑，“旺季不旺”很可能是今年春季的特点。整体来看，分析师朱世伟认为，当前制造业走软的形势将倒逼商品价格，在国际金价已经大幅回落的情况下，商品属性和金融属性同步衰退将令绝大多数工业品回归熊市下跌主旋律，但下跌拐点可能会因短期的消费而有所延后。
对于商品后市，分析师孙永刚的看法也较为悲观，他认为，目前全球经济还没有真的好起来，经济复苏是个缓慢的过程，大宗商品的需求将减弱。
在经济不景气的大环境下，未来全球工业品很难出现趋势性上涨行情，震荡调整的可能较大。而农产品因基本面向好，受宏观经济环境的影响相对小，或将维持震荡偏强走势。
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