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氧化铝市场持续承压

上周（11.21-11.25）国内氧化铝市场走势较为平稳，但成交重心继续缓慢下移，氧化铝企业的利润空间持续被压缩以及对备货的预期导致企业主动降价的意愿下降，但铝厂减产传言的逐渐释放继续施压氧化铝市场，铝厂多保持观望心态，氧化铝价格被动下调仍将持续，至周五，阿拉丁（Aladdiny）综合报国产现货氧化铝价格为2,730-2,780元/吨，国产现货加权价格为2,733.8元/吨，进口氧化铝价格为2,900-2,950元/吨。

询价及成交增多 但增幅不大

　　本周至周五CMAAX采集样本企业成交共16笔，成交量5.09万吨，成交加权价格2,734.3元，较上周下跌24元/吨（0.88%）。市场寻货增加，但成交多以河南地区内的合同执行为主，规模性的大单成交较少，大型企业报价仍较为坚持，部分小型企业因资金、发运等因素而降低报价。本周河南地区成交加权价格为2,750.3元/吨，山东地区成交加权价格为2,711.7元/吨。

氧化铝企业利润空间不断压缩

　　铝土矿、烧碱和煤炭价格的齐力上涨使得氧化铝企业的生产成本逐渐上升，阿拉丁（Aladdiny）了解，目前河南以外购矿核算和山东高位成本价格均已达到2,600元/吨以上，而按照目前售价，部分企业利润已经在100元/吨以内，9月份行业平均利润在400元/吨左右。对于直接销售资源类产品的氧化铝企业来说，过低的利润逐渐导致企业销售意愿明显下降，若价格继续回落，部分氧化铝企业的检修频率和检修周期料将增加。

铝价低迷增强铝厂减产意愿

　　铝价持续回落，电解铝企业的亏损额不断扩大，销售压力、资金压力导致以河南为主的铝厂近期是否减产成为市场关注的焦点，阿拉丁（Aladdiny）了解，因对铝价后市继续悲观，目前部分企业已经流露出减产意愿，若电解铝减产成为事实且形成规模，氧化铝市场的压力将增强。

氧化铝产量维持高位

　　据调研数据显示，10月中国氧化铝产量为328.96万吨，环比增长2.81%,主因为中铝重庆、中州、孝义兴安、信发交口等企业新产能的逐步投产，同时产量将在后几个月进一步释放。

　　进口量大幅攀升增加供应压力

　　澳大利亚氧化铝FOB价格继续回落，目前买方的采购意向已经降至325美元/吨左右，内外价差缩小导致10月份氧化铝进口量大增至26万吨，有进口事实的国内铝厂数量也有所增加，氧化铝市场供应压力放大。

后市分析

　　目前的氧化铝市场处于成本支撑与外围压力的博弈状态中，且后者较为强势，产量与进口同增将使市场供应过剩量趋于明显，而铝价低迷、铝厂减产的预期导致的采购热情减退持续对氧化铝价格形成打压，因此氧化铝价格近期仍将被动下调，预计下周北方主流成交价格向2,700元/吨靠近，局部企业成交价格趋近于2,650元/吨。当市场整体成交趋近2,650元/吨之时，氧化铝企业也可能释放出减产消息。

基以上所述，有专家预测，在接下来的一段时间，磨企利润将处于一个下降阶段。